Priestor na korekciu

Včerajšie obchodovanie na americkom dlhopisovom trhu prinieslo jednotlivým vládnym cenným papierom posilnenie, keď obavy týkajúce sa oživenia americkej ekonomiky podporili nákupný sentiment na trhu. Zasadnutie Výboru pre operácie na voľnom trhu, na ktorom sa malo rozhodnúť o jedenástom tohtoročnom znížení úrokových sadzieb, však podmienilo nízku aktivitu obchodníkov. Predchádzajúce cenové korekcie dlhopisov, ktoré nasledovali po výraznejšom posilnení, pôsobili rovnako negatívne na likviditu. Zverejnenie správy Národnej asociácie nákupných manažérov, ktorá očakáva ďalšie znižovanie kapitálových výdavkov v US hospodárstve, nemalo na smerovanie trhu žiadny významnejší dosah. Cena 10-ročných bondov sa pohybovala na úrovni 99 17/32, keď si pripočítala 10/32 k dobru. Výnos tohto benchmarkového bondu sa pohyboval na hladine 5,06 %. V prípade 30-ročných bondov sa cena stabilizovala na hodnote 97 31/32 so ziskom 20/32. Ich výnos dosiahol 5,52 %. Začiatok tohto týždňa je charakteristický presúvaním kapitálu do investične bezpečnejších bondov, vzhľadom na kľúčový vplyv rozhodnutia FOMC. Ak dôjde k očakávanému zníženiu kľúčovej sadzby o 25 bázických bodov (bp), môžeme očakávať korekciu dlhopisového trhu.

Ziskové ťaženie amerických dlhopisov a globálny vplyv včerajšieho stretnutia predstaviteľov FOMC sa transformovalo do oslabenia výnosov jednotlivých dlhopisov eurolandu. Správa o medzimesačnom poklese spotrebiteľských cien vo Francúzsku v predchádzajúcom mesiaci pôsobila v línii smerovania trhu. Podľa vyjadrenia obchodníkov malo utorkové obchodovanie skôr technický charakter, pričom podobne ako na opačnej strane Atlantiku, aj v Londýne bol posilnenie cien limitované. Výnos 10-ročného bundu sa stabilizoval na 4,778 %, keď si odpočítal 5,5 bp zo svojej otváracej hodnoty. Marcový futuritný kontrakt na benchmarkový bund si polepšil o 0,40 a dočasne sa pohyboval na 108,39.

Zmiešaný vývoj zaznamenal v priebehu včerajšieho obchodovania britský trh dlhopisov, keď predpoludňajšie zisky boli podporené optimistickými výsledkami inflácie vo Veľkej Británii. Následné výpredaje podmienila cenovo atraktívna emisia korporátnych bondov farmaceutickej spoločnosti Glaxo. Marcové futurity na 10-ročný gilt sa posilnili o 0,28 na záverečných 114,28. V prípade short šterlingových kontraktov sa cena pohybovala na úrovni 96,00, keď si polepšila o 0,05. Výnos benchmarkového giltu dosiahol 4,91 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu sa zvýšil na 19 bp.

(M. Tirpák/REUTERS)