Investičné odporúčania

Európske burzové parkety ukončili týždeň v červených číslach. Akcie nemeckého Siemensu sa v piatok opäť oslabovali v súvislosti s vyhlásením predstaviteľov spoločnosti o tom, že približne štvrtina aktivít v USA je nerentabilná a ich ziskovosť možno očakávať okolo roku 2004. Práve oslabovanie technologických akcií v piatok potiahlo nemecký benchmarkový index Xetra Dax 30 pod psychologickú hranicu 5000 bodov. Už tradične sa počas obchodovania vypredávali ropné tituly.

Počas nadchádzajúceho týždňa možno očakávať menšie objemy v súvislosti s koncoročnými sviatkami. Po minulotýždňovom poklese predpokladáme korekciu klesajúceho trendu.

Americké akciové trhy posledný deň minulého týždňa otvorili nezmenené, napriek tomu, že obavy z možného oddialenia ekonomického vzostupu a poklesu ziskov korporačného sektora pretrvávajú. Neochotu investorov vstupovať do pozícií podporujú aj negatívne makroekonomické čísla industriálnej produkcie, ktorá dosiahla opätovne pokles o 0,3 % za november. Využitie výrobných kapacít bolo tiež nižšie. Spotrebiteľské ceny sú stále pod kontrolou, keď inflačné dáta boli na rovnakej úrovni oproti predchádzajúcemu mesiacu.

V najbližších dňoch očakávame nevýrazné obchodovanie a postupný prepad objemov vzhľadom na blížiaci sa koniec roka a vzhľadom na tento fakt odporúčame postupne uzatvárať pozície.

Na devízových trhoch odporúčame vstupovať do dlhých jenových pozícií z dôvodu očakávanej korekcie po minulotýždňových minimách. Oproti doláru sa jen oslabil na trojročné minimum blízko úrovne 128 USD/JPY, oproti euru zaznamenal dvojročné minimum nad úrovňou 115 EUR/1 JPY.

Hlavným dôvodom prudkého oslabenia jenu v predchádzajúci týždeň bola celková situácia japonskej ekonomiky a verejný úmysel japonských vládnych predstaviteľov znižovať hodnotu jenu v záujme „napumpovania“ peňazí do finančného systému. V stredu dokonca Nikkei zverejnil správu o začatí oficiálnej kampane v prospech oslabenia jenu, podľa článku dokonca ministerstvo financií uvádzalo prijateľnú hodnotu 130 jenov za dolár.

Piatkový komentár ministra financií Masadžura Šiokawu už bol trochu odlišný. Zámerné kupovanie zahraničných vládnych dlhopisov japonskou centrálnou bankou by bolo podľa ministra rovnocenné s intervenciou, a takéto oslabenie jenu by mohlo vyvolať medzinárodný konflikt hlavne vo vzťahu s Čínou.

Odporúčame vstupovať do krátkych pozícií (na pokles) pri menovom páre CHF/JPY v pásme 77,70 - 78,20 s cieľovou úrovňou 76,00 jenu za švajčiarsky frank.

Bližšie informácie na www.bfx.sk