Koruna ukončila ťaženie

Posledný predvianočný týždeň sa na devízových trhoch vyznačoval nižšou likviditou, pretože mnohé banky už pristúpili k uzatvoreniu svojich kníh. Táto situácia viedla na niektorých krosoch k výrazným pohybom, predovšetkým na EUR/CZK, kde dochádzalo skutočne k výrazným pohybom na obe strany v relatívne krátkom čase. K videniu boli skutočne ohromujúce nové rekordné úrovne a posilňovanie zastavili vyhlásenia premiéra a guvernéra centrálnej banky. Naplno sa prejavila neutešená ekonomická situácia krajiny vychádzajúceho slnka, ktorá rezultovala do skutočnosti, že jen takmer každý deň týždňa dosahoval nové niekoľkoročné minimá a priblížil sa k figúre 130,00 JPY/1 EUR. Hlavný menový pár EUR/USD sa pohyboval v pásme 0,8950 - 0,9078 bez výraznejších impulzov na ďalšie smerovanie.

V prvý deň minulého týždňa pútalo na devízových trhoch najväčšiu pozornosť zverejnenie nemeckého IFO indexu, ktorý meria podnikateľské nálady. Tento dosiahol v novembri hodnotu 84,9, keď za október bola vykázaná hodnota 84,7. Obchodníci reagovali nákupmi eura, ktoré ho vytiahli z úrovní 0,9025 USD/1 EUR až na takmer šesťmesačné maximá 0,9078. Obdobne si euro dobre viedlo oproti japonskému jenu, keď sa kotácie dostali tesne pod hranicu 116 jenov za euro. Súbor nepriaznivých ekonomických indikátorov Japonska spolu s výrokmi japonských ekonomických autorít posunuli jen na trojročné minimá oproti doláru 127,88. Darilo sa aj britskej libre, ktorá ťaží predovšetkým zo silného úrokového diferenciálu a relatívne priaznivých vyhliadok britskej ekonomiky. Bolo vidieť jej posilnenie oproti doláru na figúru 1,4600 USD/1 GBP a na páre s japonským jenom jej rast na dvojročné maximá 186,50. Na rozvíjajúcich sa trhoch dominovalo výrazné zhodnocovanie českej koruny, ktorá z ranných úrovní okolo 32,570 CZK/1 EUR prudko stúpala bez výraznejších korekcií na 31,850. Stálo za tým rozhodnutie českej vlády o privatizácii dvoch strategických podnikov.

Zasadanie BoJ

Utorok sa vyznačoval pokračujúcim pádom japonského jenu až na 128,45. Veľká dôležitosť sa prikladala prebiehajúcemu zasadaniu bankovej rady Bank of Japan, na ktorom sa očakávalo, že by mohlo dôjsť k ďalšiemu uvoľňovaniu menovej politiky. Jen bol tiež pod tlakom oproti ostatným hlavným menám - EUR, GBP, CHF, keď bolo vidieť niekoľkoročné minimá. Obchodovanie na hlavnom páre EUR/USD sa odohrávalo v úzkom pásme okolo úrovne 0,9020. Bez výraznejšieho dosahu na kurz prešlo zverejnenie ekonomických indikátorov eurozóny . Index spotrebiteľských cien eurozóny v novembri medzimesačne klesol o 0,1 % a priemyselná produkcia v októbri klesla o 1,4 %. Stále si dobre viedla britská libra, ktorá sa udržiavala na úrovniach 1,4600 USD/1 GBP, respektíve 0,6180 GBP/1 EUR. Česká koruna spočiatku pokračovala v prudkom raste, keď dosiahla nové maximá na 31,290. Avšak stretnutie premiéra Zemana a guvernéra ČNB Tůmu čo sa týka posilňovania koruny a ich vyhlásenia po stretnutí priniesli obrat situácie a koruna korigovala až na 31,850.

Hrozba intervencie

Obchodovanie s japonským jenom bolo v stredu poznačené vrcholiacou nervozitou pred skončením zasadania BoJ, s ohľadom na možné zmeny v jej monetárnej politike. Trhom prešla tiež správa o možnom ďalšom znižovaní ratingu Japonska zo strany Standard and Poor’s. Jen sa tak následne oslabil na úrovne 128,43 JPY/1 USD a 116 JPY/1 EUR. Na týchto cenách došlo k vyberaniu ziskov, čo pomohlo jenu na oboch krosoch. Skončenie zasadania BoJ prinieslo ďalšie zmiernenie menovej politiky, keď jedným z nástrojov na to sa stáva zvýšenie objemu vykupovania štátnych bondov, čo by malo do sektora vliať viac likvidity. Trhy reagovali len v obmedzenej miere a kurz sa udržal na 128,20. Pozornosť pútalo aj uvoľnenie talianskeho indexu podnikateľských nálad a predpoveď Ifo inštitútu na ďalší ekonomický vývoj v Nemecku. Talianska podnikateľská dôvera zaznamenala pokles a predpokladá sa pokračovanie pádu nemeckej ekonomiky. Euro sa následne prepadlo z úrovní 0,9010 na týždenné minimá 0,8953. Z týchto úrovní nasledovalo mierne zotavenie eura k 0,8980 aj pod vplyvom zverejnenia zvýšenia deficitu zahraničného obchodu USA, ktorý v októbri dosahoval 29,43 mld. USD. Česká koruna zažila po dlhšom čase deň bez výraznejšieho posilnenia a dostala sa nad úroveň 32 CZK/1 EUR, keď sa množili obavy z možnej intervencie ČNB a trh vstrebával vyhlásenia centrálnej banky o pripravenosti konvertovať všetky výnosy z privatizácie.

Slabé výsledky

Ani štvrtok nevybočil z trendu a japonský jen pokračoval v páde ku kľúčovej úrovni 129,00 JPY/1 EUR, keď sa kotácie dostali na 128,80. Pravidelná mesačná správa Bank of Japan naznačila pokračujúci pokles príjmov domácností, spotrebiteľskej dôvery, výroby a exportu, čo, samozrejme, tlačí na ďalšie oslabovanie jenu. Počas európskeho obchodovania sa jen mierne zotavil späť na 128,40. Oproti euru sa jeho kotácie udržiavali na stabilných úrovniach 115,25. Euro sa aj naďalej nachádzalo pod tlakom oproti americkému doláru, keď sa obchodovalo na úrovniach 0,8970. Vyhrotenie situácie v Argentíne, kde došlo k rezignácii ekonomického ministra Cavalla, nemalo na obchodovanie výraznejší dosah. Nereagovali ani hráči so švajčiarskym frankom, ktorý využívajú obdobné situácie na investovanie do frankov. Neskôr došlo k návratu nad figúru 0,9000 USD/1 EUR. Zverejnenie revidovaných údajov britského HDP za tretí štvrťrok ukázalo rast ekonomiky o očakávaných 0,5 %. Kurz libry tak zostával stabilný na 1,4430 dolára za libru, avšak neskôr došlo k ziskom libry nad 1,45. Česká koruna pokračovala v oslabovaní z rekordných úrovní a počas dňa bol jej pád z 32,020 CZK/1 EUR na 32,480.

Posledný predvianočný pracovný deň jen nevybočil z cesty oslabovania a dosiahol úroveň 129,70. Jen nenašiel oporu vo vyhláseniach ministra Mizoguchiho, ktorý vyhlásil, že súčasný pád jenu je len korekciou jeho predchádzajúceho prudkého rastu a odráža ekonomické fundamenty krajiny. Guvernér BoJ Hayami sa odmietol vyjadriť, či súčasný pád je už za hranicou prípustnosti. Menový pár EUR/USD sa udržiaval na úrovniach predchádzajúcich dní 0,8970-8990, bez výraznejších pohybov. Pozornosť sa upriamovala na spresnenie údajov o HDP USA v treťom štvrťroku. Britská libra sa držala na úrovniach 1,4520 USD/1 GBP. Česká koruna sa obchodovala na oba smery, neskôr došlo k posilneniu koruny na 32,300 CZK/1 EUR.

Branislav Mišík