Zníženie sadzieb?

Silné kurzy mien a klesajúca inflácia povedú v krajinách strednej Európy pravdepodobne k ďalšej sérii znižovania úrokových sadzieb. Podľa vyjadrenia finančných analytikov agentúry REUTERS prispeje k tomuto trendu aj vplyv svetového ekonomického útlmu na tento región.

Globálny útlm sa v regióne prejavuje jednak oslabením dopytu v Európskej únii, ale aj spomalením prílevu investícii. Export zo strednej Európy sa zatiaľ podľa dostupných údajov vyvíja priaznivo. Neistý je výhľad importu, ktorý je závislý od investícií.

Všetky tri krajiny vykazujú v poslednom období rast kurzu domácej meny na rekordné maximá oproti euru. Kým v ČR je tento vývoj daný hlavne prílevom priamych investícii, v Poľsku pomáhajú mene najmä nákupy vysoko úročených obligácií.

Inflácia v regióne klesla v posledných mesiacoch blízko postkomunistických miním a výrazne ožili aj akciové trhy. V tejto situácii Poľsko znížilo kľúčové úrokové sadzby minulý týždeň o 1,5 percenta na 11,5 percenta, aj keď reálne úroky po odpočítaní inflácie sú stále vysoké. Nasledovala Česká národná banka znížením o 0,5 na 4,75 percenta. Maďarsko znížilo sadzby naposledy 13. novembra a analytici predpokladajú, že k ďalšiemu zníženiu prikročí v najbližšom čase.

Analytici očakávajú, že ČR a Maďarsko budú môcť v dohľadnom čase udržať ekonomický rast približne 4 %. Poľsko však bude globálnou recesiou zasiahnuté silnejšie a budúci rok klesne jeho rast pod 1 %. ČR sa síce na rozdiel od Maďarska nachádza vo vzostupnej fáze hospodárskeho cyklu, pokles priamych investícii v treťom štvrťroku a ďalší rast kurzu koruny však môžu centrálnu banku presvedčiť o nevyhnutnosti opätovného zníženia sadzieb.

(ČTK)