Volatilné trhy odstrašujú

Kamenný postoj Európskej centrálnej banky (ECB) v otázke znižovania kľúčových úrokových sadzieb vyslal dlhopisovým trhom jasný negatívny signál. Európski investori sklamaní rozhodnutím ECB len znásobili svoje predajné aktivity a húfne sa zbavovali dlhopisových nástrojov, čím vyhnali ich výnosy prudko hore. Sebavedomé vyjadrenie prezidenta ECB Wima Duisenberga, že hospodársky rast eurozóny prekonaná rast USA, však neskôr trochu upokojilo atmosféru na trhu a časť investorov začala vládne obligácie skupovať späť. V popoludňajších hodinách sa výnos dvojročných nemeckých cenných papierov Schatz pohyboval na 3,725 %, čo predstavuje posilnenie o citeľných 13,1 bázického bodu. Na takej vysokej úrovni sa nachádzal naposledy 13. septembra. Marcové futuritné kontrakty sa prepadli nižšie o 0,48 na 108,58. „Dosiaľ sme v histórii nezaznamenali také vysoko volatilné výkyvy ceny nemeckých bondov ako v posledných dňoch (10,9 %). Pri tejto volatilite sa väčšina investorov zdráha nakupovať a čaká, kým sa situácia na trhu aspoň sčasti utíši,“ tvrdí jeden z analytikov.

Naposledy zverejnené makroekonomické čísla v USA poriadne rozvírili atmosféru na dlhopisovom trhu s americkými vládnymi obligáciami. Zníženie počtu žiadateľov o dávky v nezamestnanosti o 349 tis. (najväčší týždenný pokles od januára 1983) na 3,6 mil. v týždni končiacom sa 24. novembrom vzbudilo v investoroch nádeje, že ekonomika sa už od svojho dna odrazila a teraz ju čaká rekonvalescencia a následne pomalý rast. „V investoroch momentálne rastie presvedčenie, že v blízkej budúcnosti začnú úrokové sadzby opäť rásť,“ povedal jeden z dílerov. V tejto nálade hráči predávali dlhopisy, čo následne vynieslo výnos benchmarkových dlhopisov až nad hranicu 5 %. Proti ich ešte vyššiemu nárastu však zapôsobili čísla o počte nových žiadateľov o dávky v nezamestnanosti, ktoré vykázali menší než očakávaný pokles (o 18 tis. na 475 tis. ľudí). V neskorom predpoludňajšom obchodovaní si 30-ročné bondy odpísali 1 celý bod na 99 8/32, ich výnos stúpol na 5,43 %. Benchmarkové 10-ročné obligácie klesli o 16/32 na 100 6/32, ich výnos sa dočasne ustálil na 4,97 %.

Obchodníci v Londýne prijali správy o poklese priemyselnej produkcie vo Veľkej Británii až prekvapujúco negatívne, čo následne oslabilo futurity ku giltom o 0,43 na 115,00. Short šterlingové kontrakty stratili 0,02 a ku koncu seansy dosahovali 95,910. Výnos 10-ročných giltov stúpol na 4,82 %.

(I. Sedliaková/REUTERS)