V znamení stratového eura

Jediný deň, keď euro zaznamenalo svoje zhodnotenie v minulom týždni, bolo pondelkové predpoludňajšie obchodovanie. Na hlavnom páre EUR/USD otestovalo euro úroveň 0,9442 USD/1 EUR, čo bolo viac ako polcentové zhodnotenie od rannej otváracej úrovne. Ďalšie zisky eura ohraničilo zverejnenie čísel o poklese rastu služieb v najsilnejšej ekonomike eurozóny Nemecka. Index služieb za celú eurozónu klesol na svoje 21-mesačné minimum. Oslabenie amerického akciového trhu z piatka predchádzajúceho týždňa o 4,39 % viedlo k viac ako dvojpercentnému poklesu japonského akciového trhu Nikkei, čo zatlačilo jen na nižšie úrovne. Euro počas pondelka posilnilo o viac ako pol jenu na 109,00 JPY/1 EUR, zatiaľ čo sa dolár posilnil na 115,75 JPY/1 USD. Britská libra oproti doláru bola obchodovaná v stobodovom pásme od 1,4786 - 1,4685 USD/1 GBP. Euro sa oproti libre obchodovalo v pásme 0,6398 - 0,6362 GBP/1 EUR. Počas dňa sa libra mierne spevnila na obidvoch pároch. Na trhu s českou korunou sa v priebehu dňa oproti referenčnej mene euro obchodovalo v pásme 34,900 - 34,765 CZK/1 EUR. Predaje CZK do devíz prevládali v rámci dňa, následkom čoho sa česká mena mierne oslabila.

Vyššia volatilita

Utorkové obchodovanie s jenom sa nieslo v znamení vyššej volatility. Jen si najprv pripísal zisky oproti obom hlavným svetovým menám. Oproti doláru otestoval hranicu 114,60 JPY/1 USD a na páre s eurom otestoval hodnoty na úrovni 107,40 JPY/1 EUR. Rast jenu bol spôsobený špekuláciami o repatriácii fondov japonskými korporáciami zo zámoria, čo potvrdil aj slabý akciový index Nikkei so svojím poklesom na 4-týždňové minimum. Neskôr však začali prevládať prodolárové nálady, ktoré spôsobili korekciu k úrovni 115,20 JPY/1 USD. Euro oproti jenu si polepšilo k hranici 108,00 JPY/1 EUR. Na páre EUR/USD si euro pohoršilo z pondelkového maxima nad 0,9430 USD/1 EUR na hodnoty okolo 0,9365 USD/1 EUR. Rast eura bol limitovaný počas dňa očakávaním negatívnych výsledkov nemeckej nezamestnanosti. Nezamestnanosť v Nemecku vzrástla až na 10 %., čo je výrazne vyššie číslo v porovnaní s decembrovými 9,3 percenta. Euro sa tak dostalo pod tlak a oslabilo sa až k 93 centom za jedno euro. Oproti doláru sa výrazne oslabila aj britská libra, ktorá spadla z hodnoty 1,4710 USD/1 GBP k 1,4580 USD/1 GBP. Spôsobené to bolo hlavne slabým výsledkom britského priemyselného výstupu s poklesom o 0,6 %, čo bolo v príkrom rozpore s očakávaným rastom na úrovni 0,2 %. Česká koruna sa v priebehu utorkového obchodovania posilnila na úroveň pod 34,660 CZK/1 EUR, čo bolo spôsobené všeobecným trendom posilňovania českej koruny, ale svoje zohrala aj správa o tom, že všetci členovia bankovej rady ČNB na svojom poslednom zasadaní hlasovali za ponechanie úrokových sadzieb na českú korunu na nezmenenej úrovni.

Otázka sadzieb

Udalosťou stredajšieho dňa bolo začiatok dvojdňového zasadnutia Bank of England, ktorá má rozhodnúť o výške sadzieb. Na hlavnom páre EUR/USD bolo otestované nové týždňové minimum 0,9260 USD/1 EUR. Následne nastala korekcia, ktorá bola podporená aj zverejnením výšky priemyselných objednávok v Nemecku za december. Očakávania hovorili o poklese o 1,1 %, avšak skutočnosť bola 2,7 %. Euro sa tak vyšplhalo až na úrovne 0,9330 USD/1 EUR. Trh potom zaostril svoju pozornosť na údaje o produktivite práce v USA za posledný štvrťrok minulého roka. Očakávania hovorili o raste 2 %. Samo zverejnenie bolo na úrovni 2,4 % a revidovanie rastu na tretí štvrťrok na výšku 3,0 %. Dolár reagoval posilnením na 0,9315 USD/1 EUR, ale následne sa vrátil na slabšie úrovne 0,9340 USD/1 EUR. Japonský jen zaznamenal výraznejšie straty. V jeho neprospech vyznel výrazný pokles indexu obchodnej dôvery za posledný kvartál, čo opätovne podlamuje dôveru v zdravie ekonomiky. Tiež záznam z posledného zasadnutia výboru Bank of Japan pre menovú politiku ukázal, že guvernér Hayami nemá obavy, čo sa týka sily jenu na vtedajších úrovniach 114 - 116 JPY/1 USD. Jen klesol oproti doláru na 115,90 JPY/1 USD, teda viac ako 150 bodov od utorkových mesačných maxím. Euro sa dostalo až k 108,00 JPY/1 EUR, keď ešte v utorok bola atakovaná hranica 106,50 JPY/1 EUR. Britská libra klesla na najnižšie hodnoty za posledný týždeň 1,4540 USD/1 GBP. Za jej poklesom stálo očakávané zníženie úrokových sadzieb o 0,25 %. V priebehu dňa sa však libre podarilo stabilizovať a vzrástla nad 1,46 USD/1 GBP. Oproti euru sa libra pohybovala v pásme 0,6360 - 80 GBP/1 EUR. Česká koruna si udržiavala stabilné pozície v okolí 34,700 CZK/1 EUR, keď na obchodovanie mali vplyv hlavne pohyby na páre EUR/USD.

Prekvapujúce výsledky

Vo štvrtok sa na hlavnom páre kotácie postupne dostali k prvej podpornej úrovni 0,9250 USD/1 EUR. Po zverejnení dát z Nemecka o priemyselnej produkcii ostali dolároví býci zaskočení. Trh očakával horšie údaje ako zverejnený prírastok +0,7 % (na ročnej báze +5,8 %). Po zverejnení čísel, nákupmi eura sa kurz posilnil, ale nedokázal sa prehupnúť cez 0,9300 USD/1 EUR. Na trhu začala prevládať prodolárová nálada a pomerne agresívne nákupy dolárov prelomili aj silnú úroveň podpory 0,9250 USD/1 EUR a ešte počas dňa euro otestovalo svoju najslabšiu úroveň dňa 0,9150 USD/1 EUR. Rastúci dolár sa presadzoval ťažšie jedine proti japonskému jenu. V európskom obchodovaní kotácie oscilovali okolo hodnoty 116,20 JPY/1 USD v pomerne úzkom 50-bodovom pásme. Na oslabujúcom eure sa prejavila rastúca hodnota jenu pomerne významne. Jen získal z ranných 107,90 JPY/1 EUR k zatváracím tesne nad 106,00 JPY/1 EUR. Britská libra očakávala posun v hodnote svojich kľúčových sadzieb. Trh sa na túto možnosť pripravoval, takže tesne po vyhlásení 25-bodového poklesu na úroveň 5,75 % nedošlo bezprostredne k väčším predajom libier. Kurz sa prechodne udržal v blízkosti 1,4530 USD/1 GBP. Znižujúci sa úrokový diferenciál hrajúci aj naďalej v prospech libry spolu s rastúcim dolárom poslal nakoniec kotácie GBP/USD tesne nad hodnotu 1,44 USD/1 GBP. Libra sa tak znehodnotila k svojmu sedemtýždňovému minimu. Česká koruna vo štvrtkovom obchodovaní získala 100 bodov a posilnila sa na 34,550 CZK/1 EUR.

Rušné predpoludnie

Počas piatka sa na hlavnom páre EUR/USD obchodovalo živo hlavne v predpoludňajších hodinách, keď prudké zmeny kurzu na veľmi úzkom trhu vyprovokovali mnohých hráčov k realizácii stop-loss príkazov. Euro sa opäť oslabilo a otestovalo nové trojtýždňové minimum blízko úrovne 0,9133 USD/1 EUR. Táto úroveň sa javí ako silná hranica podpory a po otestovaní tejto úrovne sa kurz vyhupol nad 0,9200 USD/1 EUR a zaznamenal maximum 0,9238 USD/1 EUR. Na páre USD/JPY sa obchodovalo v pásme 117,60 - 116,38 JPY/1 USD. Jen uzatváral európske obchodovanie na slabších úrovniach blízko 117,55 JPY/1 USD. Oproti euru sa jen obchodoval v pásme 108,55 - 106,71 JPY/1 EUR. Libra sa oproti doláru obchodovala v pásme 1,4466 - 1,4370 USD/1 GBP a oproti euru v pásme 0,6392 - 0,6349 GBP/1 EUR. Na trhu s českou korunou sa oproti referenčnej mene euro obchodovalo v rozpätí 34,640 - 34,550 CZK/1 EUR. Počas dňa sa koruna mierne posilnila a zatvárala blízko 34,580 CZK/1 EUR.

Miroslav Kuzmiak

Treasury VÚB, a. s.