Zvýšená atraktivita bondov

Kľúčovou udalosťou včerajšieho obchodovania na americkom trhu dlhopisov bolo zverejnenie januárových výsledkov inflácie v USA. Zvýšenie spotrebiteľských cien bolo popoludní prekonané stratovým ťažením akciových indexov na Wall Street. Tento vývoj len potvrdzuje postupné spomaľovanie hospodárskeho rastu v USA a opäť otvára priestor na znižovanie základných úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky (FED) na marcovom zasadnutí. Situácia zároveň predstavuje pre dlhopisové trhy určitú podporu, ktorá sa prejavila v ziskoch jednotlivých bondov. Cena 10-ročného bondu sa popoludní pohybovala okolo úrovne 99 9/32, keď sa priebežne posilnila o 3/32. Výnos tohto benchmarkového bondu sa stabilizoval na hodnote 5,09 %. Nepriaznivé výsledky vývoja spotrebiteľských cien mali limitujúci dosah na posilnenie dlhších splatností, keď v prípade 30-ročných bondov sa cena pohybovala na nezmenenej úrovni 98 25/32. Ich výnos sa pred koncom utorkovej seansy ustálil na 5,46 %.

Pokojná atmosféra vládla v utorok na dlhopisovom trhu eurolandu, keď prekvapivé výsledky nemeckého Ifo indexu, ktorý sleduje vývoj podnikateľského prostredia, znížili pravdepodobnosť možného uvoľnenia úrokovej politiky zo strany Európskej centrálnej banky (ECB). Vyhlásenia kľúčových predstaviteľov ECB, šéfekonóma O. Issinga a guvernéra Bank of France J. C. Tricheta týkajúce sa zmiernenia inflačného rizika, na druhej strane podporili presvedčenie investorov o prípadnom znížení úrokových sadzieb. Výnos benchmarkového bundu sa v priebehu obchodovania posilnil o 3 bázické body (bp) na 4,846 %. Marcový futuritný kontrakt na benchmarkový bund sa oslabil o 0,26 a priebežne sa pohyboval na úrovni 108,46.

Správy o jednotnom názore predstaviteľov Bank of England o nevyhnutnosti zníženia kľúčových úrokových sadzieb o 0,25 % nemali významnejší dosah na včerajšie obchodovanie na britskom dlhopisovom trhu. Táto reakcia je očakávaná, vzhľadom na pozitívne makroekonomické výsledky, no určitým sklamaním pre obchodníkov zostáva veľkosť zníženia. Marcový kontrakt na 10-ročný gilt sa oslabil o 0,22 a ku koncu stredajšieho obchodovania sa pohyboval okolo úrovne 114,67. Cena short šterlingových kontraktov si polepšila o minimálnych 0,01 na 94,62. Výnos benchmarkového giltu sa stabilizoval na hodnote 4,98 %, keď spread sa k jeho nemeckému ekvivalentu znížil na 19 bp.

(M. Tirpák/REUTERS)