Výrazné straty dlhopisov

Piatkové obchodovanie na americkom dlhopisovom trhu prinieslo prerušenie ziskového ťaženia jednotlivých vládnych cenných papierov, pod ktoré sa podpísali najmä správy o vývoji sektora zamestnanosti v USA. Mierne zvýšenie nezamestnanosti v januári bolo väčšinou ignorované zo strany obchodníkov, keď väčšiu váhu prikladali rastu novovytvorených pracovných miest v hospodárstve. Tento výsledok zmiernil vplyv špekulácií o možnosti zníženia úrokových sadzieb v US ekonomike ešte pred plánovaným stretnutím americkej centrálnej banky FED v marci. Rovnako došlo k upraveniu predikcií o možnosti prechodu hospodárstva do fázy recesie, keď opäť do popredia vystupuje scenár tzv. mäkkého pristátia. Cena 10-ročného bondu sa na konci minulého týždňa oslabila o 17/32 a finišovala obchodovanie na úrovni 104 13/32. Výnos tohto benchmarkového bondu sa vyvíjal inverzne k pohybu ceny a stabilizoval sa na hodnote 5,16 %. V prípade 30-ročného bondu si cena odpočítala 24/32 zo svojej otváracej hodnoty a zatvárala seansu na 110 21/32. Jeho výnos sa ustálil na konečných 5,51 %.

Výpredaje na americkom trhu spolu s optimistickými výsledkami indikátorov v oblasti zamestnanosti v USA podmienili zmenu predchádzajúceho trendu výnosov na trhu eurolandu. Zníženie indexu podnikateľskej nálady v eurolande nemalo výraznejší dosah na vývoj trhu. Nemalý vplyv zaznamenala aj mediálna správa o možnosti skrátenia priemernej lehoty splatnosti v prípade nemeckých nesplatených dlhov zo súčasných 5,8 roka na historicky najnižšiu úroveň 4,5 roka. Tieto zatiaľ nepotvrdené informácie vyvíjali tlak najmä na dlhopisy s kratšou splatnosťou. Marcový futuritný kontrakt na 10-ročný bund si pripočítal minimálnych 0,01 a finišoval piatkové obchodovanie na 109,01. Výnos benchmarkového bundu sa zvýšil o 0,2 bázického bodu (bp) a stabilizoval sa na hodnote 4,79 %.

Kľúčová informácia piatkového dňa o vývoji zamestnanosti v USA ovplyvnila aj smerovanie britského trhu dlhopisov, ktorý reagoval na vyšší ako očakávaný nárast pracovných miest oslabením. Pozornosť obchodníkov sa upriamuje k tohtotýždňovému zasadnutiu Bank of England, kde by mala byť prerokovaná otázka smerovania úrokovej politiky vo Veľkej Británii. Vo všeobecnosti sa očakáva zníženie úrokov o 0,25 %. Marcový 10-ročný gilt sa v piatok oslabil o 0,07 a zatváral obchodovanie na 115,54. V prípade short šterlingových kontraktov sa cena stabilizovala na 94,61, pri strate 0,05. Výnos benchmarkového giltu sa na konci minulého týždňa ustálil na 4,86 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu zotrval na 14 bp.

(M. Tirpák/REUTERS)