Japonský jen s problémami

Jenu sa predchádzajúci týždeň podarilo prekonať 1,5-ročné minimum 119,90 z januára tohto roka, keď sa kurz vo štvrtok dostal až na 120,40. Jeny sa predávali predovšetkým vďaka obavám z vývoja japonskej ekonomiky a z toho vyplývajúcim stratám na akciovom trhu, a tiež napätej politickej situácii pre zotrvávanie nepopulárneho premiéra Moriho vo svojej funkcii, keďže sa tým neurýchlia reformy. V pondelok oproti doláru jen začínal na úrovniach 119,30, počas dňa sa postupne posilnil k figúre 119, keď ho nakupovali japonskí exportéri. V utorok sa jen posilnil až k úrovniam 118,40 po vyhláseniach vládnych predstaviteľov, ktorí sa vyslovili v prospech silnejšieho jenu, čím nepodporili názory trhu, že japonská vláda si želá slabší jen, aby sa podporili exportné možnosti japonskej ekonomiky.

Nerozhodné výroky

V stredu si však naopak výroky japonského ministra financií Mijazawu trh vysvetlil úplne opačne a jen sa oslabil na 20-mesačné minimum 120,15. Vo štvrtok ráno Mijazawa vo svojich protijenových výrokoch pokračoval, keď povedal, že japonská ekonomika je blízko kolapsu a že sú potrebné reformy na jej oživenie. Po tomto jen prekonal najnižšie úrovne z predchádzajúceho dňa a dostal sa na 120,40. Na tieto výroky následne zareagoval aj guvernér Bank of Japan (BoJ), ktorý povedal, že silná mena je v záujme Japonska a že BoJ bude na trhu udržiavať takú likviditu, aby mohla bez problémov intervenovať. Po tomto sa jen posilnil k 119,50, keď aj Mijiazawa sa neskôr snažil vysvetliť, že dané vyhlásenia myslel inakšie. V piatok sa kurz pohyboval pod 119,80 a nad 119,20.

Euro na začiatku týždňa nedokázalo udržať zisky z predchádzajúceho. Vyberanie ziskov po prudkom posilnení eura predovšetkým v predchádzajúci piatok spolu s horšími európskymi číslami a výrazné zisky US akciových trhov až do utorka večera pomáhali predajom eura, ktoré sa z piatkových najvyšších hodnôt nad 0,9360 dostalo až na utorkové úrovne pod 0,9260.

Nepriama podpora

V utorok večer a v stredu ráno sa však euro opäť posilnilo k 0,9360. Bolo to vďaka hektickému obchodovaniu s jenom, keď zisky EUR/JPY presiahli zisky USD/JPY. V stredu ráno sa však situácia zmenila, horšie čísla o nemeckej zamestnanosti dostali kurz až pod 0,9270. Na týchto úrovniach podobne ako v pondelok a utorok boli silné objednávky na nákupy eura, a tak kurz sa držal nad nimi. Vo štvrtok sa k tomu pridalo oslabenie dolára oproti libre, čo dostalo kurz k 0,9330. V piatok najskôr posilňovanie eura pokračovalo až nad 0,9360, keď trh sa obával, že popoludňajšie uverejnenie US čísel bude horšie ako predpoklady. To sa však nestalo, údaje poukázali na to, že trh práce netrpí recesiou ekonomiky. Popoludní sa kurz pohyboval pri úrovniach 0,9310.

Obchodovanie libry oproti doláru nebolo minulý týždeň veľmi volatilné. Kurz sa pohyboval v pásme 1,4580 až 1,4740. Na vývoj kurzu mal mierny vplyv pohyb kurzu eura oproti doláru, pozornosť sa však najviac sústreďovala na stredajší návrh štátneho rozpočtu a štvrtkové zasadnutie Výboru pre monetárnu politiku Bank of England. Uverejnené britské ekonomické ukazovatele okrem piatka mali iba obmedzený účinok. Až do stredy sa libra oproti doláru oslabovala z pondelkových najvyšších úrovní pri 1,4740 až na stredajšie minimum pod 1,4580 vďaka posilňovaniu dolára oproti euru.

Stredajšie uverejnenie návrhu štátneho rozpočtu podporuje rast ekonomiky hlavne vo forme zníženia daní, vďaka tomu sa vo štvrtok libra posilnila až k 1,47, keď Bank of England neprekvapila a ponechala sadzby nezmenené. V piatok nákupy libier po tomto všetkom pokračovali, keď tomu pomohol aj rast EUR/USD až na úrovne 1,4749. Po uverejnení britskej priemyselnej produkcii za január sa však trend obrátil, keď sa libra oslabila až na 1,4643. Namiesto predpokladaného rastu produkcie o 0,2 % výroba klesla o 0,9 %, čo zatienilo rastové perspektívy UK. Oproti euru libra v pondelok začínala na úrovniach 0,6350, do utorka predpoludním sa posilnila na týždňové maximum pod 0,6310. Bolo to vďaka oslabeniu sa eura oproti doláru, a tiež tomu výrazne pomohlo uverejnenie slabších ekonomických údajov krajín EÚ. V utorok večer však výrazné zisky eura oproti doláru pomohli oslabeniu libry nad 0,6360. V stredu ráno nákupy eura pokračovali až nad 0,6380, horšie nemecké čísla o zamestnanosti neskôr vrátili kurz pod 0,6360. Vo štvrtok návrh štátneho rozpočtu pomohol libre posilniť sa pod 0,6330, v piatok horšie čísla o produkcii dostali kurz až nad 0,6370.

Aussie na minime

Austrálsky dolár minulý týždeň nemal svoje najlepšie dni. Oproti doláru aj euru sa mu podarilo zaznamenať výrazné straty, keď vo štvrtok sa oproti doláru dostal na životné minimum 0,5061 a oproti euru na najnižšie hodnoty od januára 1999. Dôvodov bolo viacero. Najvýraznejším boli špekulácie zvýšenia rozdielu v raste ekonomík USA a Austrálie v prospech US ekonomiky, čo bolo potvrdené aj stredajším uverejnením austrálskeho HDP za posledný štvrťrok, keď v danom období HDP kleslo o 0,6 %, čo bolo oveľa viac ako sa čakalo. Austrálskemu doláru tiež nepomohlo zníženie jeho sadzieb austrálskou centrálnou bankou o 0,25 %, keďže podľa analytikov je to pre oživenie ekonomiky stále málo. Takisto výrazné straty jenu na svetových trhoch podporovali predaje aussieho. Dôvod je ten, že slabší jen by mohol obmedziť exporty Austrálie do Ázie, kam smeruje až 50 % vývozu, čo by mohlo mať negatívny dosah na ekonomiku. Austrálsky dolár sa nenakupoval aj po správach o tom, že vláda rozmýšľa o odmietnutí prevzatia austrálskej firmy zahraničným investorom, čo by mohlo odradiť ďalších investorov od kúpy austrálskych aktív. V piatok vyberanie ziskov a korekcia vďaka špekuláciám popoludňajšieho uverejnenia horších US čísel pomohla aussiemu vrátiť sa nad 0,5130. Oproti euru sa aussie počas týždňa oslabil na najnižšie úrovne od januára 1999, keď kurz sa dostal až na 1,8360. Okrem obáv z vývoja ekonomiky bolo euro podporované aj jeho nákupmi z dolárov.

Volatilná koruna

Pohyby kurzu českej koruny podobne ako v predchádzajúcich týždňoch aj minulý týždeň najviac ovplyvňovalo obchodovanie eura oproti doláru. Silné euro oproti doláru sa odzrkadlilo aj v jeho posilnení oproti korune a naopak. Aj vďaka tomu sa v pondelok koruna oproti euru oslabila na najnižšie úrovne za posledných 5 týždňov. Kurz sa dostal až k figúre 34,9. V utorok po poklese kurzu EUR/USD sa koruna posilnila pod figúru 34,8. V stredu však väčšia volatilita na EUR/USD opäť oslabila korunu až nad 34,9. V nasledujúce dni sa však koruna posilňovala, keď kurz sa dostal na úrovne 34,650 aj napriek posilňovaniu eura oproti doláru.

Ladislav Benedek

VÚB, a. s.