Očakávaná konsolidácia kávy

Posledné minulotýždňové obchodovanie na čiastkovom trhu kakaa na Coffee, Sugar & Cocoa Exchange (CSCE) sa nieslo v znamení posilnenia jednotlivých kontraktov tejto aromatickej komodity. Globálny býčí sentiment bol prekonaný už v priebehu štvrtkovej seansy, keď benchmarkový kontrakt zaznamenal výrazné straty. Piatkovú konsolidáciu podporili špekulatívne nákupy, ktoré boli nevyhnutnou reakciou na rapídne oslabenie. Májové dodávky kakaa poskočili v piatok o mohutných 22 USD a finišovali obchodovanie na úrovni 1079 USD za tonu. Hlavným determinantom kontinuálneho posilňovania kakaových bôbov, ktorých cena vzrástla v priebehu troch mesiacov o 70 %, boli informácie o vývoji tohtoročnej produkcie v Ghane a na Pobreží Slonoviny. Nižšia úroda kľúčových svetových producentov, pri stabilnom spotrebiteľskom dopyte, vyvoláva obavy z možného ponukového deficitu v tomto roku. Top exportér, Pobrežie Slonoviny, vyprodukoval v minulom roku celkovo 1,3 mil. ton kakaa, kým v tomto roku sa očakávaná úroda pohybuje okolo 900- tis. ton. Kľúčovým dôvodom boli politické a občianske nepokoje v krajine, ktoré významne obmedzili export kakaa.

Nepriaznivý trend

Technické obchodovanie bolo hlavnou charakteristikou piatkového obchodovania na trhu kávy na newyorskej CSCE, kde likvidácia nákupných pozícií pomohla prelomiť viacero hraníc podpory, čo viedlo k skokovému oslabovaniu kontraktov. Podnetom na odchod špekulantov z nákupnej strany trhu vyvolal obnovený trend oslabovania brazílskeho reálu. Nemalý dosah na cenový vývoj mali aj priaznivé meteorologické predpovede v Brazílii, ako aj informácie o nerozhodnom postoji niektorých producentov v prípade podpory globálneho plánu produkcie kávy. Účelom tohto plánu je podpora extrémne nízkych cenových úrovní, ktoré by v prípade pokračujúceho prepadu mohli ohroziť rentabilitu producentských krajín. Májové kontrakty kávy typu arabica sa na konci minulého týždňa prepadli o 2,70 USc a zakončili na úrovni 63,95 USc za libru. Aktuálna pozícia trhu je podľa vyjadrení investorov veľmi nepriaznivá, keď predchádzajúcu stabilizáciu cien významne ohrozila likvidácia pozícii komoditných fondov. Na trhu úplne absentovali nákupy spracovateľských spoločností, ktoré doteraz plnili určitú stabilizačnú úlohu. Oživenie trhu kávy je pri súčasných podmienkach veľmi nepravdepodobné a v najbližších dňoch môžeme očakávať oslabovanie cien tejto komodity.

Stabilný cukor

Nízka likvidita a relatívne vyrovnaná bilancia nákupov a predajov podmienila minimálne cenové pohyby surového cukru v priebehu piatkového obchodovania na CSCE. Dopoludňajšiu vlnu nákupov spracovateľských spoločností popoludní korigovali predaje zo strany producentov cukru. Aktívny májový kontrakt si odpočítal minimálnych 0,01 USc zo svojej otváracej hodnoty a zatváral piatkovú seansu na úrovni 9 USc za libru. Jedným z kľúčových problémov prebudenia trhu je aj nedostatočný záujem spracovateľov, ktorý by v opačnom prípade mohol vyslať prvotný impulz na posilňovanie ceny cukru. Väčšina týchto obchodníkov však v súčasnosti zaujíma vyčkávacie pozície. V prípade ak nedôjde k významnejším fundamentálnym zmenám, predpokladá sa stabilizácia v úzkom intervale okolo súčasných hodnôt.

(M. Tirpák/REUTERS)