FED znížil sadzby o pol percenta

Najvýznamnejšou udalosťou minulého týždňa, ktorá najviac ovplyvnila trhy, bolo polpercentné zníženie úrokových sadzieb americkou centrálnou bankou a veľmi nepriaznivý vývoj Ifo indexu – indexu podnikateľských nálad v najsilnejšej ekonomike eurozóny - Nemecka. Tieto dve udalosti najviac pomohli výraznému posilneniu dolára.

Vyberanie ziskov

Počas pondelkového obchodovania jen otestoval svoje 22-mesačné minimá a po vyjadrení japonských autorít o ich ďalšej tolerancii k slabému jenu nastal zmätok a vyberanie ziskov poslalo dolár k slabším úrovniam. Reakciou väčšiny investorov bolo zblokovanie si svojich profitov a zbavenie sa dlhých dolárových a krátkych jenových pozícii, čo zapríčinilo viac ako jednopercentné zhodnotenie jenu. Pozitívny štart európskych akciových trhov pomohol euru posilniť sa z trojmesačného minima oproti doláru. Euro počas dňa po prerazení psychologickej úrovne 90 centov/1 EUR otestovalo denné maximum 0,9018 USD/1 EUR, pričom ešte predchádzajúci pracovný deň testovalo svoje trojmesačné minimum okolo úrovne 0,8910 USD/1 EUR. Oproti jenu však euro korigovalo pod 110,00 JPY/1 EUR. Na trhu s britskou librou sa počas dňa obchodovalo oproti doláru v pásme 1,4337 - 1,4259 USD/1 GBP. Oproti euru sa libra obchodovala v pásme 0,6297 - 0,6258 pence/1 euro. S českou korunou sa oproti referenčnej mene euro obchodovalo v pásme 34,639 - 34,530 CZK/1 EUR.

Pokojná nálada

Utorkové obchodovanie bolo v znamení očakávania výsledku zasadania FOMC, ktoré rozhodovalo o úrokových sadzbách v USA. Obchodovanie na hlavnom páre EUR/USD bolo počas dňa pokojné v pásme 0,9010 - 0,9050 USD/1 EUR. V Japonsku bol v utorok sviatok, čo sa prejavilo aj na nižšej aktivite obchodovania s jenom. Hlavne pod vplyvom obchodovania na hlavnom páre EUR/USD euro získavalo oproti jenu a dostalo sa tak nad úroveň 111,00 JPY/1 EUR. Menový pár USD/JPY sa posunul na úroveň 122,60 JPY/1 USD. Britská libra sa obchodovala v úzkom pásme 1,4270 - 1,4300 USD/1 GBP. Libra mierne strácala oproti euru, keď sa výmenný kurz dostal na 0,6320 GBP/1 EUR. ČNB zverejnila deficit bežného účtu platobnej bilancie za minulý rok, ktorý dosiahol 91,4 miliardy CZK, čo predstavuje zhoršenie o 37,2 mld. oproti roku 1999. Koruna zostala aj po zverejnení údajov stabilná na 34,560 CZK/1 EUR.

Sklamaní investori

V stredu počas ázijského obchodovania si euro udržiavalo silu, ktorú získalo po tom, ako FED znížil sadzby na americký dolár o 0,5 %, čo bolo menej, ako očakávala značná časť investorov v USA. Po tomto sklamaní viacerí špekulanti uzatvárali dlhé pozície na kapitálových trhoch USD, čo sa odrazilo na znížení akciových indexov. Ešte počas obchodovania v Ázii euro otestovalo svoje maximum na úrovni 0,9130 USD/1 EUR, čo zodpovedalo jednotýždennému maximu na tomto páre. Žiaľ, európske obchodovanie neudržalo trend z Ázie. Najväčšiu ranu dostalo euro po tom, ako bola zverejnená hodnota Ifo indexu, kde hodnota na úrovni 94,9 je najnižšia za posledných 18 mesiacov. Euro sa tak prudko oslabilo až k hranici 0,8960 USD/1 EUR. Pri obchodovaní s jenom si pri štarte jen mierne polepšil a dosiahol tak svoje denné maximum na úrovni 121,98 JPY/1 USD. Jen sa ešte počas obchodovania v Ázii oslabil až k úrovni 123,44 JPY/1 USD. Počas obchodovania v Európe jen zvýraznil svoje straty a otestoval svoje nové 22-mesačné minimum na úrovni 112,90 JPY/1 EUR. Počas obchodovania v Ázii si euro polepšilo oproti jenu z úrovne tesne nad 111,00 JPY/1 EUR na denné maximum na úrovni 112,33 JPY/1 EUR, keď počas obchodovania opäť korigoval a otestoval úroveň 110,60 JPY/1 EUR. Česká koruna sa obchodovala v pásme od 34,520 do 34,610 CZK/1 EUR.

Rušný deň

Štvrtok bol na svetovom devízovom trhu dňom maxím, resp. miním na rôznych významných, ale aj menej dôležitých menových pároch. Hlavnou príčinou bol prudký vývoj na hlavnom páre EUR/USD, resp. USD/JPY. Práve na trhu EUR/USD dolár dosiahol na svoje trojmesačné maximum a rovnako to bolo aj oproti väčšine európskych mien. Jen dopadol o niečo horšie, keby sa postup dolára zastavil až na 22-mesačnom tope pri 124,19 JPY/1 USD a iba 50 bodov chýbalo k hodnotám spred 30 mesiacov. Hlavným dôvodom sa javí znovu nadobudnutý štatus dolára ako meny, do ktorej unikajú investori celého sveta po ničivých prepadoch cien akcií na všetkých trhoch. Príkladom je dvojročné minimum DJIA, 17-mesačný prepad európskych búrz a Nikkei-225 mierne nad 12 000 bodmi. Pre jen je negatívny aj návrat BoJ k politike nulových úrokových mier, ktoré zneatraktívňujú držbu jenov ešte viac. Oproti euru sa kótovalo v blízkosti 110 jenov za euro, no pri stratách, ktoré spoločná európska mena utrpela, je to iba slabá útecha. Euro doplatilo na stredajšie slabé hodnoty Ifo indexu, takže dnešný prepad pod 89 centov trh očakával skôr, a tak sa nákupy dolárov ku koncu obchodovacieho dňa zastavili až tesne nad 88,50 centa/1 euro. Britskej libre chýbali výraznejšie domáce impulzy na obchodovanie, takže ostávala v závese obchodovania na trhu EUR/USD. Za mienku stojí prerazenie silnej podpornej hranice na 1,4200 USD/1 GBP. Napokon sa kotácie usadili práve pod spomínaným supportom. Po sérii znižovania sadzieb v ekonomikách celého sveta vyhodnotila aj švajčiarska národná banka ekonomickú neistotu ako narastajúcu a v snahe redukovať riziko cenovej nestability znížila svoje pásmo kľúčovej úrokovej miery o štvrť percenta na 2,75 - 3,75 %. Frank reagoval v dôsledku neoverených správ o zmene sadzieb už pred samotným vyhlásením, a tak sa stalo, že tesne pred oznámením atakoval dolár hodnotu 1,7200 CHF/1 USD, následne kotácie padli o 50 bodov nižšie. Keďže silný dolárový sentiment na trhu pokračoval a frank sa oslabil nad úroveň 1,72 CHF/1 USD, dolár sa tak usadil na svojom 12-týždňovom maxime. Austrálsky dolár utrpel vo štvrtkovom obchodovaní ďalšiu porážku, keď padol pod hranicu neuveriteľných 0,49 USD/1 AUD a dosiahol tak svoj nový rekord. Vo štvrtok sa darilo aj českej korune, ktorá dosiahla svoje 15-týždňové maximum oproti euru na úrovni 34,550 CZK/1 EUR.

Silná koruna

Dolár sa oslabil počas piatkového obchodovania o jedno percento oproti tohtotýždňovému trojmesačnému minimu oproti euru. Hlavnou príčinou posilnenia eura boli nákupy EUR tureckou centrálnou bankou za doláre. Euro sa v priebehu dňa obchodovalo v pásme 0,8865 - 0,8967 USD/1 EUR. Jen v priebehu piatkového obchodovania korigoval svoje úrovne, keď sa posilnil z rannej hodnoty 123,75 JPY/1 USD a otestoval svoje denné maximum na úrovni pod 122,60 JPY/1 USD. Na trhu EUR/JPY sa obchodovalo v pásme 110,29 - 108,98 JPY/1 EUR. Na trhu s britskou librou sa obchodovalo v pásme 1,4297 - 1,4197 USD/1 GBP. Česká koruna počas piatka nepokračovala v ťažení a udržiavala sa nad 15-týždňovým maximom zo štvrtka. Počas dňa sa obchodovala oproti referenčnému euru v pásme 34,420 - 34,355 CZK/1 EUR.

Miroslav Kuzmiak

Treasury, VÚB, a. s.