Investori opúšťajú bondy

Pokračujúce ziskové ťaženie akcií na Wall Street vyvolali v priebehu včerajšieho obchodovania výraznejšiu zmenu orientácie investorov na dlhopisovom trhu, ktorí na začiatku tohto týždňa zaujímali skôr neutrálne pozície. Prebudenie akciových trhov vníma väčšina obchodníkov ako pozitívny signál, ktorý súčasne odďaľuje možnosť mimoriadneho zníženia úrokových sadzieb v US hospodárstve. Po tohtoročnej radikálnej sérii redukcií kľúčových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky FED došlo k určitej stabilizácii ekonomiky, no pesimizmus na trhu akcií sa doteraz nepodarilo odstrániť. Tohtotýždňové zisky však môžu byť prvotným signálom zmeny sentimentu investorov, ktorí opäť začali preferovať tento segment finančného trhu. Najvýraznejšia predajná aktivita dominovala v sektore dlhodobých bondov, ktoré však v súvislosti so zostavovaním štátneho rozpočtu na budúci fiskálny rok v USA môžu v krátkom čase opäť získať svoju atraktivitu. Tento argument pramení z možného dosahu spomaľovania ekonomiky na vývoj prebytkového federálneho rozpočtu. Cena benchmarkových 10-ročných bondov sa oslabila o 21/32 a dočasne sa ustálila na 99 28/32 pri výnose 5,02 %. V prípade 30-ročných bondov sa cena prepadla o jeden celý bod na priebežnú úroveň 97 2/32. Jeho výnos sa následne pohyboval okolo 5,58 %.

Blížiace sa zasadnutie Európskej centrálnej banky (ECB), na ktorom sa vo všeobecnosti očakáva zníženie úrokových sadzieb v eurolande minimálne o 25 bázických bodov (bp), podmienilo rast výnosov dlhových cenných papierov krajín tohto ekonomického regiónu. V prípade, ak ECB nepristúpi k uvoľneniu úrokovej politiky, obchodníci očakávajú ďalšiu vlnu posilňovania na európskom dlhopisovom trhu. Výnos benchmarkového bundu si včera polepšil o 1,9 bp a tesne pred záverom obchodovania sa pohyboval na 4,737 %. Júnové futurity na 10-ročný bund sa nevyhnutne oslabili o 0,12 na priebežných 109,12.

Utorkové obchodovanie na britskom dlhopisovom trhu sa nieslo v znamení oslabovania giltov vzhľadom na optimistickú orientáciu akciového trhu a pozitívnym správam o vývoji maloobchodných tržieb vo Veľkej Británii. Marcové výsledky tohto indikátora zaznamenali najvyššie tempo rastu za posledný rok, ktorý medzimesačne stúpol o 4,8 %. Júnové kontrakty na 10-ročný gilt si odpočítali 0,31 a finišovali seansu na 116,78. V prípade short šterlingových kontraktov sa cena ustálila na 95,11 pri strate 0,04. Výnos benchmarkového giltu zatváral na hodnote 4,80 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu klesol na 9 bp.

(M. Tirpák/REUTERS)