Zníženie sadzieb ublížilo euru

Euro včera opäť pokračovalo v trende, ktorý je pre neho príznačný od jeho vzniku. Tento trend vyplýval z predpokladov postupného oživenia US ekonomiky oproti pesimizmu nad vývojom ekonomík krajín eurozóny, ktoré vyplývali aj z toho, že ECB nevypočula túžby trhu a neznížila euro sadzby, aby podporila ekonomickú aktivitu v Európe. Ani názory a vyjadrenia popredných predstaviteľov finančných inštitúcií, podobne ako v minulosti, nedokázali pomôcť euru. Predvčerajšie vyjadrenia guvernéra BdF Tricheta a včerajšie prezidenta Bundesbanky Weltekeho iba zopakovali dôvody vyčkávacej politiky ECB, čo predajom eura nemohlo zabrániť. ECB pre cenovú stabilitu, čo je jej hlavný cieľ, potrebuje, aby dlhodobý rast ekonomík krajín eurozóny sa pohyboval v úrovniach 2 - 2,5 % ročne. Ráno euro oproti doláru začínalo na úrovniach 0,881 USD/1 EUR, popoludní sa kurz kótoval už pod 0,878 a po nástupe US akciových trhov, ktoré od začiatku zaznamenali výrazné zisky, euro pokračovalo v oslabovaní až na 5-mesačné minimum 0,8717. Neskoro popoludní FED opäť znížil dolárové sadzby o 0,5 %, čím spôsobil veľkú paniku na trhu, euro sa najskôr posilnilo k 0,88, následne sa oslabilo pod 0,87.

Podpora ministra

Jen včera skoro ráno začínal na úrovniach nad 123,5 JPY/1 USD, hneď po nástupe ázijských trhov sa pri vývoji kurzu odzrkadlili vyhlásenia japonského ministra financií Mijazawu, ktorý povedal, že japonská vláda nemá plán podpory ekonomiky cez rast exportov prostredníctvom oslabovania jenu, ale skôr sa bude upriamovať na riešenie problému zlých bankových úverov. Vďaka tomu jen zaznamenal rýchle zisky až na takmer 3-týždňové maximálne úrovne 122,68. Neskôr sa kurz vrátil nad 123,10, keď viacerí investori predávali jeny vďaka pesimizmu nad ďalším vývojom ekonomiky. Pred nástupom európskeho obchodovania sa kurz vrátil pod 122,80, keď jenu pomohli zisky akciového indexu Nikkei o 4,4 %. Do nástupu US trhov sa kurz vrátil nad 123,20, popoludní však prekonal ranné trojtýždňové minimum, keď sa kótoval až na 122,28, keď ziskom jenu pomohli jeho nákupy z eura.

Očakávaný míting

Pozornosť odborníkov sa obracala aj na míting G7 28. - 30. apríla vo Washingtone, na ktorom by mohli odznieť výroky v prospech jenu. Oproti euru jen skoro ráno začal na 108,80 JPY/1 EUR, po nástupe US trhov nastúpili opäť predaje eura, z úrovní 108,60 sa kurz dostal až na 3-týždňové minimum 106,66. To, že sa doláru nepodarilo trvalejšie sa udržať nad figúrou 125 a tiež výroky popredných japonských predstaviteľov v prospech jenu, zmenili nálady na trhu, keď sa očakáva, že v nasledujúce týždne by jen mohol pokračovať vo svojich ziskoch. Tieto názory odzrkadľuje v posledných dňoch aj rast dopytu po call opciách na jeny so strikami na úrovniach 122 a 121. Podľa technickej analýzy bude dôležité, ako vydrží pásmo 121,50 až 122 JPY/1 USD. Pokiaľ sa kurzu podarí prekonať dané úrovne, jen by sa mohol posilniť až k figúre 118 pred tým, ako sa trh znova začne pozerať na zlé ekonomické fundamenty Japonska, čo by do troch mesiacov malo oslabiť jen opäť minimálne k figúre 125.

Ladislav Benedek

VÚB, a. s.