Rušný týždeň pre českú korunu

Udalosťou minulého týždňa na svetových devízových trhoch bolo zasadanie Európskej centrálnej banky (ECB), ktoré malo rozhodnúť o jej ďalšom postoji k výške úrokových sadzieb. Zníženie sadzieb mohlo byť argumentom v prospech názoru, že aj ECB vie promptne reagovať na súčasný vývoj ekonomiky eurozóny. Posledný týždeň nedopadol dobre pre japonský jen, ktorý zaznamenal pád pod kľúčovú úroveň 125,00. Česká koruna zaznamenala rušný týždeň, keď dokonca atakovala prelomenie úrovne 34,000. Aj britská libra si výraznejšie polepšila oproti euru, keď v priebehu týždňa dosahovala tohtoročné maximá.

Jenu pomohol Nikkei

Očakávania spojené so štvrtkovým zasadaním ECB v prvý deň minulého týždňa pozitívne ovplyvňovali jednotnú európsku menu. Ekonomické indikátory naznačujúce zníženie inflačných tlakov v eurozóne a spomalenie rastu ekonomiky viedli k záverom, že centrálna banka zníži sadzby o 0,25 %. Tento krok by sa mal následne prejaviť v raste ekonomiky, čo viedlo k nákupom eura, ktoré sa dostalo z 0,89 USD/ 1 EUR na 0,8960. Japonský jen začal najskôr strácať pod vplyvom zverejnenia výsledkov predaja v hypermarketoch, ktorý zaznamenal pokles, čo nezvyšuje optimizmus, čo sa týka japonskej ekonomiky. Kurz sa tak dostal k 122,80 JPY/1 USD, respektíve k 110,30 JPY/1 EUR. Rast akciového indexu Nikkei o 4,9 % pomohol jenu vymazať časť denných strát. Americký dolár strácal aj oproti libre, ktorá získavala v dôsledku priaznivých revidovaných údajov o britskom HDP za posledný štvrťrok minulého roka. Kurz tak v priebehu dňa vzrástol na 1,4347 USD/1 GBP. Česká koruna aj naďalej profitovala z priaznivých makroekonomických ukazovateľov z predchádzajúceho týždňa a prílevu zahraničného kapitálu, čo vyústilo do prelomenia úrovne 34,200 CZK/1 EUR a kurz sa dostal až na 34,130.

Optimistické očakávania

Euro aj v utorok začínalo miernym nárastom svojej hodnoty , keď sa jeho kurz oproti doláru približoval k 0,8980. Generálny tajomník OECD skonštatoval, že euro má priestor na znižovanie sadzieb. ECB je jedinou významnou centrálnou bankou, ktorá v tomto roku neznižovala sadzby. Euro profitovalo aj z neistoty pred vystúpením Alana Greenspana, ktorý mohol povedať viac o ďalšom uvoľňovaní monetárnej politiky. Avšak jeho prejav neobsahoval ani zmienku o úrokových sadzbách a výkonnosti americkej ekonomiky. Väčší príkaz na nákup eura zo strany amerických bánk vytlačil kurz až na 0,8990. Skutočným prekvapením pre trh sa stali výsledky spotrebiteľskej dôvery za marec v USA, ktoré dosiahli 117 bodov, keď očakávania dosahovali len 104,3. Reakcia nedala na seba dlho čakať a hodnota dolára vzrástla k 0,89. Dolár získaval aj oproti jenu, keď sa dostal nad úroveň 123 JPY/1 USD. Česká koruna sa priblížila do tesnej blízkosti figúry 34,000 k 34,070, ale jej prelomeniu zabránili verbálne intervencie predstaviteľov ČNB. Koruna sa tak oslabila na 34,400 CZK/1 EUR.

V stredu sa názory o rozhodnutí ECB začali prikláňať k tomu, že nedôjde k zmene sadzieb. Prieskumy ukázali, že až 57 % opýtaných ekonómov si myslelo, že k žiadnemu poklesu sadzieb nedôjde. Ani zverejnenie vývoja peňažnej zásoby M3, ktorý rástol na ročnej báze 4,7 %, sa nejavilo ako dostatočný impulz. Euro sa pod vplyvom týchto okolností oslabovalo až na 0,8850. Japonský jen zažil úspešný deň, keď sa kótoval za 121,50 JPY/1 USD, respektíve 107,42 JPY/1 EUR, čo predstavovalo mesačné maximum jenu a posilnenie na dennej báze o 200 bodov. Ako hlavným impulzom na nákupy jenov sa javilo presúvanie fondov na poslednú chvíľu s blížiacim sa koncom finančného roka, ako aj pozitívnejší vývoj na japonskom akciovom trhu. Výrazne si polepšila aj britská libra, keď sa dostala na tohtoročné maximá oproti euru 0,6190 GBP/1 EUR. Stalo sa tak po vystúpení predstaviteľky Bank of England, ktorá hovorila o možnostiach britskej ekonomiky v pozitívnom tóne. Ani tento deň sa česká koruna nevyhla živému obchodovaniu, ktoré bolo poznačené rozhodnutím ratingovej agentúry FITCH, ktorá znížila dlhodobý rating českej koruny z A+ na A. Reakciou trhu bolo prudké oslabenie koruny k 34,500, ale tu sa kurz dlhšie neudržal a koruna uzatvárala na 34,340.

Sklamaní obchodníci

Štvrtok priniesol dlhoočakávané rozhodnutie ECB. Tesne pred zverejnením rozhodnutia, nervozita s tým spojená viedla k likvidácii časti krátkych europozícií, sa kurz vytlačil na 0,8880. Nezníženie sadzieb prinieslo euru okamžitý pád na 3,5-mesačné maximum 0,8817. Neskôr sa euru podarilo stabilizovať mierne vyššie o 0,8840. Jen opätovne strácal po sérii nepriaznivých faktorov. Na trhu sa zrealizovala väčšia objednávka na nákupy libier z jenov. Akciový index Nikkei výraznejšie strácal, keď sa jeho hodnota znížila o 5,04 %. Tiež údaje o priemyselnej produkcii, ktorá vo februári vykázala 0,4-percentný nárast, výrazne zaostávali za očakávaniami, ktoré predikovali rast o 1,9 %. Jen sa tak dostal nad úroveň 123,10 JPY/1 USD a 109,00 JPY/1 EUR. Britská libra výrazne získavala oproti doláru, ale najmä euru. Stalo sa tak po realizácii väčších nákupov libier z jenov a eura. Hodnota libry tak vzrástla k 1,4420 USD/1 GBP a 0,6130 GBP/1 EUR. Míting ČNB nepriniesol zmenu úrokových sadzieb. Česká koruna sa z ranných úrovní 34,320 oslabila až na 34,520, avšak po oslabení eura oproti doláru sa kurz vrátil na 34,420.

Dolár na koni

Ani v posledný deň minulého týždňa sa jednotná európska mena nedokázala výraznejšie posilniť, keď najskôr pod vplyvom rozhodnutia ECB dosiahla úroveň 0,8770, čo predstavuje 15-týždňové minimum. Neskoršie vyberanie ziskov v súvislosti so záverom mesiaca, ako aj nákupy eura do jenov vytlačili kurz mierne nad 0,8800. Trh pozorne monitoroval priebeh francúzsko-nemeckého ekonomického summitu za účasti Weltekeho a Tricheta. Japonský jen sa nedokázal udržať pod kľúčovou úrovňou 125,00 a dosiahol svoju najslabšiu úroveň od októbra 1998 - 125,49. Vo výraznej miere k tomu došlo v súvislosti s obavami o spoločnej politike USA a Japonska k jenu, pretože ekonomický minister Aso oznámil, že politika ponechania jenu na ďalšie oslabovanie už bola prerokovaná s americkou vládou. Ani výroky predstaviteľov Bank of Japan jenu výraznejšie nepomohli a podľa názoru analytikov sa dosiahnutie úrovne 130 stane v blízkej budúcnosti realitou. Hodnota jenu klesla oproti euru v priebehu dňa až na týždenné minimum 110,73 JPY/1 EUR. Dolár sa dokázal výraznejšie presadiť aj oproti britskej libre, najmä pod vplyvom pohybov na páre EUR/USD, keď sa ukazuje, že USA vedia prijať najúčinnejšie opatrenia v čase globálneho ekonomického spomaľovania. Libra tak klesla na 1,4246 USD/1 GBP a oproti euru tiež mierne stratila k 0,6190 GBP/1 EUR. Česká koruna pokračovala v oslabovaní, keď dosiahla úroveň 34,630-650, neskôr sa jej podarilo stabilizovať pod 34,600.

Branislav Mišík

VÚB, a. s.