Konsolidácia vývoja bondov

Včerajšie obchodovanie na americkom dlhopisovom trhu sa nieslo v znamení konsolidácie stredajších ziskov, ktoré boli dôsledkom neočakávanej zmeny v úrokovej politike US centrálnej banky - FED. Jej kľúčový výbor pristúpil k redukcii kľúčových úrokových sadzieb o 50 bázických bodov, keď hlavným motívom tohto kroku bolo podľa vyjadrení predstaviteľov FED-u potrebné oživenie akciového trhu. V tejto súvislosti aj silné zisky akcií na Wall Street podmienili masívny odchod z trhu dlhových cenných papierov, čoho výsledkom bolo ich stratové ťaženie. Cena benchmarkového 10-ročného dlhopisu sa v priebehu štvrtkového obchodovania oslabila o 9/32 a dočasne sa pohybovala okolo úrovne 98 19/32. Jeho výnos sa následne stabilizoval na hodnote 5,18 %. V prípade 30-ročných bondov sa cena prepadla o 16/32 na priebežných 95 14/32 pri výnose 5,69 %. Podľa vyjadrení analytikov je súčasný rastový trend výnosov dlhodobých bondov výsledkom obnovených obáv investorov týkajúcich sa budúceho rastu inflácie. Tento argument podporuje aj radikálna expanzívna úroková politika FED-u, ktorý sa týmto spôsobom snaží oživiť US hospodárstvo, čo súčasne zvyšuje riziko rastu cenovej hladiny.

Zverejnenie marcového vývoja inflácie v eurolande, ktorá sa stabilne pohybuje nad cieľovou 2-percentnou ročnou úrovňou stanovenou Európskou centrálnou bankou (ECB), prispelo k posilneniu výnosov jednotlivých vládnych cenných papierov. Rovnako aj vyhlásenie predstaviteľa nemeckej Bundesbank F. Ch. Zeitlera, týkajúce sa budúcej orientácie úrokovej politiky ECB, ešte umocnilo toto smerovanie. Podľa neho bude ECB uvažovať o ich redukcii výhradne na báze makroekonomického vývoja v eurozóne. Júnový kontrakt na 10-ročný bund si odpočítal 0,20 zo svojej otváracej hodnoty a tesne pred záverom seansy finišoval na 107,34.

Zmiešaný cenový vývoj dominoval štvrtkovému obchodovaniu na britskom trhu dlhopisov, kde dlhšie splatnosti reagovali na pozitívne US dáta o podnikateľských podmienkach v krajine oslabením. Po krátkej stagnácii tak došlo s najväčšou pravdepodobnosťou k nastoleniu trendu aj v súvislosti s optimistickým vývojom akcií. Júnový kontrakt na 10-ročný gilt sa oslabil o 0,32 na konečných 114,14. Posilnenie zaznamenali len short šterlingové kontrakty, ktoré si polepšili o 0,04 na záverečných 94,81. Výnos benchmarkového giltu sa stabilizoval na úrovni 5,12 %, keď sa spread k jeho nemeckému ekvivalentu znížil na 20 bázických bodov.

(M. Tirpák/REUTERS)