Dlhopisy v nastolenom kurze

Americké bondy si na začiatku pondelkovej seansy mierne polepšili, keď ťažili zo slabšieho záujmu o akcie. Pesimistickejšie vyhliadky na newyorskej burze cenných papierov spôsobili odchod investorov z tohto trhu na výhodnejší dlhopisový. Zlepšenie sa týkalo tak kratších cenných papierov, ako aj obligácií z dlhšou lehotou splatnosti. Tie sa nakoniec dostali do plusových hodnôt, keď po minulotýždňovom neočakávanom znížení sadzieb investori na chvíľu o ne stratili záujem. Analytici najprv predpokladali pokles ceny pri benchmarkovom 30-ročnom dlhopise. Ich očakávania sa nepotvrdili a práve tento cenný papier sa počas minulotýždňového obchodovania dostal na takmer 5-mesačné maximum. Uprostred obchodného dňa sa dvojročné obligácie predávali posilnené o 5/32 za 100 5/32 pri výnose 4,16 %. Benchmarkový 10-ročný treasury notes si pripísal až 23/32 a včera kótoval na 98 23/32. Rovnako si polepšil aj najdlhší z vládnych bondov, 30-ročný, ktorý sa obchodoval za 97 23/32, pri výnose 5,75 %.

Očakávania, že BoE opäť skráti sadzby tento rok, zdvihli v pondelok záujem o gilty. Prvýkrát od roku 1997, keď labouristi prevzali moc v štáte, sa výnos dvojročných dlhopisov v pondelok nachádzal pod výnosom 10-ročných. Ich včerajšie hodnoty boli 5,010 % pri 2-ročných a 5,024 pri 10-ročných. Spread medzi týmito cennými papiermi sa ocitol v pozitívnom teritóriu. Medzi odbornou verejnosťou sa znova objavujú náznaky možného zníženia úrokovej sadzby. BoE už tento rok dvakrát posúvala hranicu nadol. V súčasnosti je kľúčová úroková sadzba 5,5 %. Vzhľadom k tomu, že výnos 10- a 30-ročných dlhopisov je mierne nadhodnotený, predpokladá sa pri možnom krátení sadzieb opätovná inverzia výnosovej krivky. Dôležitou pre trh dvojročných giltov bude situácia okolo verejných financií, ako aj vplyv svetového hospodárstva na ekonomiku Spojeného kráľovstva. Výnos benchmarkového 10-ročného giltu bol 5,06 % a futuritný kontrakt mal včera hodnotu 114,63, vyššie o 0,31.

Pondelkové obchodovanie mierne podporilo júnové kontrakty na vládne dlhopisy eurozóny (5- a 10-ročné). Podporené boli najmä slabšími vyhliadkami NASDAQ-u. V priebehu dňa dosiahli maximálne hodnoty tesne nad 107,70. Futuritný bundový kontrakt uzatváral o 43 tikov vyššie na 107,68. Najvyšší záujem medzi obchodníkmi bol o 5-ročné nemecké a 10-ročne dlhopisy.

(M. Laznia/ REUTERS)