Na obranu ECB

V poslednom čase sa na hlavy predstaviteľov Európskej centrálnej banky (ECB) zniesla silná vlna kritiky. Pod paľbu sa dostal predovšetkým W. Duisenberg, ktorý vystupuje proti zníženiu základných úrokových mier, čo je v ostrom protiklade s konaním šéfa americkej centrálnej banky A. Greenspana, ktorý sadzby už niekoľkokrát za sebou znížil. Zaujímavú analýzu smerovanú na obranu postoja ECB vypracoval profesor ekonomiky na Univerzite v New Yorku M. Krauss. Podľa neho by bolo treba Duisenbergovi a jeho kolegom v rade ECB skôr pogratulovať, že lipnú na klasických cnostiach centrálnych bánk. ECB má len jeden mandát - bojovať proti inflácii. A to aj robí, konštatuje Krauss vo svojej analýze. Centrálna banka môže bojovať proti inflácii, pretože ona sama ovplyvňuje objem peňazí v obehu, priveľa peňazí mimo jej trezorov podnecuje rast inflácie. Američania však očakávajú od peňažnej politiky priveľa. Dôkazy však potvrdzujú, že možnosti centrálnej banky sú veľmi obmedzené, ak ide o presadenie ekonomického rastu alebo zrušenie ekonomických cyklov. Presne toto Američania očakávajú od svojej centrálnej banky, chcú, aby FED robil preventívne opatrenia proti hospodárskej kríze. V čase mohutného rastu USA zvyšoval FED úrokové sadzby, aby zabránil prehriatiu ekonomiky, úrokové miery však zvýšil príliš vysoko, výsledkom bolo prudké zníženie tempa hospodárskeho rastu. Aby FED napravil, čo pokazil, teraz sadzby prudko znižuje. ECB však nemá to isté postavenie a presne tie isté úlohy ako FED. Kritika ECB, že priveľkú pozornosť venuje boju proti inflácii, ale dostatočne neprihliada na zmiernenie tempa hospodárskeho rastu v západnej Európe, je preto podľa Kraussa neopodstatnená.

(TASR)