ECB nezmenila sadzby

Udalosťou minulého týždňa bolo zasadnutie Európskej centrálnej banky (ECB). Aj keď vďaka recesii v USA a celkovému spomaleniu ekonomického rastu vo svetových ekonomikách všetky svetové banky pristúpili v tomto roku k zníženiu sadzieb. Takýto krok sa od ECB aj napriek menšiemu rastu HDP nečakal vďaka relatívne vysokej cenovej úrovne v krajinách EÚ.

Počas pondelka sa jen posilnil o takmer pol percenta oproti doláru a euru po zverejnení správy, že reformátor J. Koizumi by sa mal stať lídrom Liberálno-demokratickej strany. Jen sa však stále držal pod úrovňami dosiahnutými počas ázijského obchodovania. Dolár sa oproti jenu oslabil o pol jenu po dosiahnutí svojich denných maxím okolo úrovne 122,55 JPY/1 USD, ktoré bolo otestované okamžite po zverejnení Koizumiho správy. Euro sa usadilo okolo úrovne 110 JPY/1 USD, čo bolo oslabenie o jeden jen z denného maxima na tomto páre.

Slabý Ifo index

Euro oproti doláru bolo stabilné a po otestovaní dvaapoltýždňového maxima na úrovni 0,9085 USD/1 EUR po zverejnení nemeckého Ifo indexu, ktoré bolo slabšie, ako sa očakávalo a viackrát otestovalo úroveň 0,8990 USD/1 EUR. Veľmi podrobne sledovaný index podnikateľských nálad padol v marci na úroveň 93,9, čo je najnižšia hodnota od júla 1999. Euro malo naakumulované zisky viac ako štyri percentá oproti minimám, ktoré boli otestované pred prekvapivým znížením dolárových sadzieb z minulého týždňa. Zverejnenie Ifo indexu bolo pokračovaním sérii pesimistickejších predpovedí o ekonomickom raste v Európe. Európska komisia znížila predpoveď o ekonomickom raste v Nemecku z 2,8 % na 2,25 % a dokonca MMF očakáva rast menej ako 1,9 %. Britská libra mierne spevnila oproti doláru a euru. Libra sa posilnila o pol centa na úroveň 1,4440 USD/1 GBP po tom, ako sa libry nakupovali hlavne britskými menami. Zisky libry oproti doláru pomohli aj posilneniu sa oproti euru, kde sa dosiahlo denné maximum na 0,6240 GBP/1 EUR, čím sa libra posilnila o 1/3 pence v rámci dňa.

Pokojná atmosféra

Utorok sa vyznačoval veľmi pokojnou atmosférou. Ustanovenie budúceho japonského premiéra Koizumiho malo na posilňovanie jenu limitovaný dosah po tom, ako sa začali šíriť úvahy o tom, že bude mať problémy s uskutočňovaním svojho reformného plánu. Jen sa tak počas utorka oslaboval z ranných úrovní 121,20 JPY/1 USD na popoludňajšie hodnoty 121,90. Oproti euru sa kotácie pohybovali blízko figúry 109,00 JPY/1 EUR, keď euro bolo podporené priaznivými údajmi o neočakávanom raste výšky spotrebiteľských výdavkov vo Francúzku za marec. Tieto rástli na mesačnej báze o 1,3 % a na ročnej báze o 4,7 % výrazne nad očakávaniami. Hodnota eura oproti doláru po tejto informácii vzrástla na denné maximá 0,9012 USD/1 EUR. Po otestovaní svojho denného maxima euro zaznamenalo opätovne pád až na 0,8955 a na záver dňa sa priblížil kurz k úrovniam tesne pod 0,9000 USD/1 EUR. Britská libra zaznamenala mierny pokles oproti euru a obchodovanie potom prebiehalo okolo úrovne 0,6240 GBP/1 EUR. Oproti doláru hodnota libry mierne vzrástla nad 1,44 USD/1 GBP.

V stredu ešte pred nástupom európskych trhov sa posilnilo oproti doláru z úrovní 0,8920 nad 0,8940 vďaka jeho nákupom z jenov. Po nástupe Európy sa však nálady obrátili, keď pozornosť trhu sa začala upriamovať na možnosť zníženia sadzieb, a tým aj podpory ekonomického rozvoja v krajinách eurozóny.

Udalosťou dňa a týždňa bol míting ECB. Vyjadrenia popredných predstaviteľov európskych finančných inštitúcii už dávnejšie pripravili trh na to, že pretrvávajúca hrozba inflácie bude zabraňovať zmenám monetárnej politiky. Takisto vyjadrenia prezidenta Bundesbanky a Rakúskej centrálnej banky z predchádzajúceho dňa Weltekeho a Grassera potvrdili tieto názory. Obidvaja sa vyjadrili v tom zmysle, že ekonomický rast v EÚ nie je možné podporiť znížením sadieb, a že súčasný rast je dostačujúci, aby sa krajiny eurozóny nedostali z recesie. Vďaka tomuto všetkému na začiatku obchodovania sa kurz pohyboval až pod 0,8910 USD/1 EUR. Okrem správ o komerčných nákupoch eúr Bundesbankou cez bid s cieľom brániť úrovne pod 0,89, kde sa nachádzajú striky viacerých opcií, euru pomáhali aj jeho nákupy z jenov. Po prerazení úrovne 0,8950 nasledovali realizácie stop-lossov neskoro popoludní sa kurz dostal až nad 0,8990, keď tomu pomohlo aj uverejnenie horších US čísel. Obchodovanie jenu oproti doláru bolo včera relatívne pokojné, kurz sa pohyboval v pásme 122,10 - 122,50 JPY/1 USD, keď trh vyčkával, ako sa prejaví proreformistické odhodlanie nového japonského premiéra a ako usporiada nový kabinet. Oproti euru bolo obchodovanie oveľa živšie. Ráno kurz začínal pri figúre 109,00. Popoludní sa však pohyboval až pri figúre 110. Na trhu prevládali názory, že eurá nakupuje japonská centrálna banka, ktorá chce zabrániť realizovaniu veľkej opcie v objeme 3 mld. EUR, ktorá má strike na 110,00 JPY/1 EUR.

Podľa očakávaní

Udalosťou štvrtka bolo zasadnutie ECB. Pred mítingom sa kurz pohyboval v pásme 0,8950 - 0,8990 USD/1 EUR. Po oznámení nezníženia sadzieb sa však euro veľmi rýchlo posilnilo nad 0,9010. Dôvodom ziskov eura bola skutočnosť, že pred mítingom viacero hráčov malo vybudované krátke eurové pozície s predpokladom toho, že po oznámení sa euro oslabí. Po oznámení k žiadnym predajom nedošlo, a tak hráči začali likvidovať uvedené pozície, čo vytiahlo kurz nad úroveň 0,9000 USD/1 EUR.

Jen počas štvrtka zaznamenal výrazné straty oproti ostatným menám, hlavne oproti euru. Dôvodom bolo vymenovanie nového ministra financií. Aj keď od nového premiéra Koizumiho sa očakáva zavedenie proreformistických opatrení, vymenovanie málo známeho bývalého ministra dopravy a vzdelania 79-ročného Shiokawu nevyznelo proreformisticky. Pred oznámením nových ministrov sa kurz pohyboval pod 122,10 JPY/1 USD, po nástupe Európy sa jen oslabil až k 122,80 JPY/1 EUR. Neskôr sa kurz korigoval k úrovni 122,30 JPY/1 USD. Oproti euru boli straty jenu ešte výraznejšie vďaka posilneniu eura oproti doláru. Z ranných úrovní 109,40 sa kurz najskôr dostal nad 109,90 JPY/1 EUR a neskôr otestoval úroveň 110,30 JPY/1 EUR. V piatok sa na hlavnom páre EUR/USD obchodovalo v pásme 0,9055 - 0,8933 USD/1 EUR. Na záver dňa dolár otestoval svoje najsilnejšie denné úrovne. Na páre USD/JPY sa kurz hýbal v priebehu dňa v úrovniach 124,27 - 123,15 JPY/1 USD. Podobne sa dolár spevnil aj oproti britskej libre, keď z ranných úrovni 1,4439 USD/1 GBP sa posilnil na 1,4330 USD/1 GBP.

Miroslav Kuzmiak