Čoraz viac nesolventných

V 1. štvrťroku 2001 vyhlásilo v Spojených štátoch neschopnosť splácať dlhopisy v hodnote 24 mld. USD rekordných 40 spoločností, čím celoročný počet prekoná vlaňajší rekord. Ratingová agentúra Standard & Poor's uvádza, že kvalita úverov amerických spoločností v 1. štvrťroku klesla a počet znížených ratingov prekonal zvyšovanie v pomere takmer 4:1.

S & P uvádza, že hlavnou príčinou sú nepriaznivé všeobecné hospodárske podmienky, najmä slabé príjmy spoločností. Podľa názoru agentúry bude Federálny rezervný systém USA musieť viackrát znížiť úrokové sadzby, aby vyvolal zotavenie úverovej kvality. Vzostup platobnej neschopnosti odzrkadľuje súčasný pokles kvality firemných úverov v USA, čoho príčinou je oslabenie hospodárstva, neuspokojivé výsledky spoločností a ich priveľká zadlženosť, ako aj rastúca neochota finančných inštitúcií uvoľňovať úvery. Aj napriek menšiemu počtu prípadov nesolventnosti v marci však S & P očakáva v tomto roku nový rekord. Vlani vyhlásilo neschopnosť splácať dlh vo výške 33,4 mld. USD 106 amerických podnikov. S & P v tomto roku očakáva 150 nesolventných firiem.

Agentúra S & P v 1. štvrťroku znížila ratingy dlhopisov 160 amerických spoločností v hodnote 159 mld. USD, čo výrazne prevyšuje zvýšený rating dlhopisov 41 podnikov v hodnote 61 mld. USD. Toto zníženie, ktoré obyčajne zvyšuje úverové náklady firiem, môže byť hlavným indikátorom vývoja platobnej neschopnosti.

Celková úverová kvalita klesá už 11 štvrťrokov a S & P počas tohto obdobia znížil ratingy dlhopisov celkovo 243 spoločností v hodnote 398 mld. USD a zvýšil rating dlhopisov 70 firiem v hodnote 88 mld. USD. Táto situácia však nie je riskantná len pre postihnuté spoločnosti, ale ohrozuje predovšetkým firmy s ratingom „investičného stupňa“, kde úverová kvalita klesá rýchlejšie ako počas poslednej recesie v rokoch 1990 a 1991. Pomer zvýšenia ku zníženiu medzi týmito firmami v 1. štvrťroku dosiahol 0,21:1 a je najhorší za viac ako 14 rokov. Z historického hľadiska nesolventnosť firiem dosahuje najvyššiu úroveň dva až tri roky po prudkej expanzii emisií rizikových dlhopisov. V tomto prípade to bolo v rokoch 1998 až 1999, keď podniky predali takéto dlhopisy v hodnote viac ako 240 mld. USD.

S & P uvádza, že situácia nie je lepšia ani na trhu krátkodobých dlhopisov. Agentúra znížila ratingy 22 spoločnostiam, ako sú napríklad DaimlerChrysler AG či Lucent Technologies Inc.

(TASR)