Euro pod ustavičným tlakom

Obchodovanie v Ázii sa vyznačovalo pokojným priebehom, čo sa odzrkadlilo v pohyboch cien jednotlivých mien v úzkych pásmach. Japonský jen sa obchodoval v páre s dolárom v rozpätí od 122,35 do 122,55 JPY/1 USD a oproti spoločnej európskej mene od 107,70 do 108 jenov za euro. Jen za posledných niekoľko dní sa oslabil na crosse s dolárom o viac ako jeden jen. Oslabovanie jenu súvisí s vyprchaním optimizmu traderov z nástupu nového japonského ministerského predsedu a jeho schopnosti presadiť zásadné ekonomické reformy, čo sa odzrkadlilo v postupnom vyrovnávaní krátkych dolárových pozícií. Na druhej strane stáli japonskí exportéri, ktorí využívali priaznivejšie cenové úrovne jenu. Na strane oslabovania dolára stáli aj investori, ktorí realizovali hedgingové nákupy japonských jenov.

Obchodovanie s eurom bolo ešte stále pod vplyvom neočakávaného zníženia úrokových sadzieb ECB o 0,25 %, čo vyvolávalo tlak na opätovné predaje spoločnej meny. Imidž ECB utrpel značnú škodu, pretože toto rozhodnutie bolo v úplnom protiklade s vyjadreniami jej oficiálnych predstaviteľov, ktorí tento krok niekoľko týždňov razantne odmietali. Nepredvídateľnosť krokov ECB výrazne zneisťuje investorov, čo sa odráža v ich opatrnom prístupe k euru. Euro sa oproti doláru obchodovalo vo veľmi úzkom rozpätí v okolí 0,8810 USD/1 EUR. Trend oslabovania európskych mien oproti americkému doláru sa preniesol aj na európsku pôdu. Euro sa postupne dostalo až na 3-týždňové minimum 0,8735 USD/1 EUR, čo bolo spôsobené dozvukmi prekvapujúceho zníženia úrokových sadzieb na euro, ako aj nad očakávania dobrými výsledkami amerických ekonomických ukazovateľov. Pozitívne sa v apríli vyvíjal maloobchodný predaj s rastom o 0,8 %, pričom medzinárodné trhy očakávali mierny rast o 0,2 %, ďalším prodolárovým ukazovateľom bolo predpokladané zlepšenie indexu spotrebiteľskej dôvery z aprílových 88,4 na predbežnú májovú hodnotu na úrovni 92,6. V neprospech eura hovorili aj výsledky inflácie v jednotlivých krajinách eurozóny, kde napríklad Írsko dosiahlo mieru inflácie na úrovni 5,6 %, Holandsko 4,9 %, Španielsko 4,0 %, Francúzsko 2,0 % a v Nemecku sa inflácia revidovala smerom hore na 2,9 %. Tieto výsledky sú výrazne nad cieľovou hodnotou inflácie ECB v eurolande na úrovni 2,0 %. Na druhej strane sa stále objavujú negatívne ekonomické výsledky európskych krajín, čo naopak osvedčuje správnosť realizovaného opatrenia ECB.

Tomáš Kraus