Kam smeruje vývoj USD?

Vývoj na svetových devízových trhoch dáva za pravdu tým analytikom, ktorí na začiatku roka tvrdili, že najväčšia volatilita kurzu bude na parite EUR/USD. Po minuloročnom historickom minime (0,839) sa európska mena v januári dostala na zatiaľ tohtoročné maximum 0,9572 USD/1 EUR. V súčasnosti (0,878) euro atakuje spodnú hranicu tohto roka (0,8739). Aký bude v najbližšej budúcnosti vývoj kurzu dvoch hlavných svetových mien?

Práve najnovšie výsledky včerajšieho neskorovečerného zasadnutia Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC), súčasti centrálnej banky, určí smerovanie vývoja kurzu USD. Aktivita na trhu za posledné dni je veľmi slabá. Zdá sa, že všetci čakajú na to, ako sa situácia vyvinie. Najväčšia svetová ekonomika už dlhší čas zápasí z množstvom problémov. Horšie dáta poukazujú na pokles hospodárstva. Centrálna banka krajiny (FED) sa už 4-krát v tomto roku rozhodla krátiť úrokovú sadzbu z federálnych fondov (4,5 %) a podporiť tým ekonomiku krajiny. Znižovanie sadzby síce na jednej strane pomáha rozvoju hospodárstva, no na druhej strane zvyšujú sa tlaky na rast cenovej hladiny. Ak by sa agresívnou politikou znižovania sadzieb nepodarilo naštartovať ekonomiku, mohlo by to s postupným nárastom inflácie viesť k stagflácii.

Keďže posledné ekonomické výsledky krajiny nepoukazujú na zastavenie ekonomického poklesu, mnohí očakávajú, že FED prikročí k redukcii úrokovej sadzby. Otázka neznie či FED zníži alebo nie, ale o koľko. Prevažná väčšina analytikov predpokladá úpravu sadzieb o 0,50 %, obdobne ako to bolo dosiaľ. Situácia však nie je taká jednoznačná. Všetko závisí od toho, ako si členovia FOMC vyložia makroekonomické údaje z posledných dní. FED sa môže rozhodnúť vyčkávať a sledovať, aký vplyv na hospodárstvo mali doterajšie redukcie, prípadne môže skrátiť sadzby o nižšiu hodnotu ako 0,5 %. Treba si uvedomiť, že úprava sadzieb smerom dole má svoje hranice a pokles pod 4 % by znamenal v súčasnej situácii ešte väčšie narušenie makroekonomickej rovnováhy. Podľa technických analýz agentúry Reuters, by sa kurz USD/1EUR mohol pohybovať v rozpätí 0,8905 - 0,8695.

Slovenská koruna bude na jednej strane ovplyvnená vývojom na hlavnej parite USD/1 EUR, ale tiež situáciou na domácom trhu. Včerajšie vyhlásenia ministerky financií, čo sa týka kurzu koruny k euru, ale tiež úrokových sadzieb, dávajú tušiť, kam by sa SKK mala v blízkej budúcnosti dostať. Hlavným faktorom bude vývoj platobnej bilancie, keďže úrokové sadzby v dôsledku blížiacich sa volieb, by nemali výraznejšie klesať. Analytické predpovede kurzu SKK/1 EUR sa pohybujú v okolí hranice 43,2.

Marcel Laznia