Priateľské čísla pre bondy

Makroekonomické čísla, ktoré vo štvrtok zverejnili americké úrady, pomohli rozbehnúť motor ziskov vládnych dlhopisov na plné obrátky. Nižší než očakávaný rast indexu cien výrobcov a naďalej veľmi chabý trh práce v USA totiž zvýšili šance, že sa americký FED opäť raz „uchýli“ k zníženiu úrokových sadzieb, aby tak postavil na nohy stagnujúcu ekonomiku. Medzimesačný vzostup indexu cien výrobcov v máji o 0,1 % oproti očakávaným 0,3 % v podstate signalizuje, že pokles výkonnosti ekonomiky je tak výrazný, že prípadné inflačné tlaky sú vylúčené. Predstavitelia FED-u okrem iného povedali, že hlavným ťažiskom ich rozhodovania z krátkodobého hľadiska je rast ekonomiky. Prípadný vzostup inflácie je podľa nich problémom skôr v dlhodobejšom horizonte. Mierne vyššie než sa očakávalo boli vo štvrtok čísla o počte nových nezamestnaných. Nárast nezamestnanosti sa podľa analytikov odzrkadlí aj na raste HDP, keďže spotrebiteľský dopyt, ktorý je ťahúňom amerického hospodárstva, utrpí v dôsledku vysokej nezamestnanosti vážnu ranu. Analytici preto dúfajú, že zníženie úrokových sadzieb príde už čoskoro. Benchmarkové dlhopisy s desaťročnou lehotou splatnosti si tak vo štvrtok dočasne pripísali k dobru 11/32 na 98 10/32. Ich výnos klesol na 5,22 %. Dlhodobé 30-ročné bondy poskočili v priebehu dňa vyššie o 12/32 na 93 8/32 a ich výnos sa znížil na 5,64 %. Prudký pád zaznamenali najmä výnosy krátkodobých cenných papierov. Výnos dvojročných obligácií sa počas seansy dokonca ocitol na 4,027 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 1998.

Pod vplyvom amerických čísel zaznamenali aj európske vládne obligácie vzostupný vývoj. Futuritné kontrakty k 10-ročným bundom si pripočítali 0,42 na 106,91. Výnos 10-ročných nemeckých bundov naopak po zverejnení prudko klesol a jeho strata v popoludňajších hodinách tak predstavovala 5,1 bázického bodu (bp), keď sa ustálil na 5,033 %. Prakticky všetky vládne cenné papiere profitovali z amerických čísel, výnosy sa pritom znížili prakticky pri všetkých maturitách. Najvyšší pokles zaznamenali výnosy dlhodobých bondov, pretože výnosy krátkodobých obligácií sú už v súčasnosti na minimálnych úrovniach.

Britské vládne obligácie kopírovali vývoj ostatných európskych dlhopisov. Futuritné kontrakty ku giltom si pripísali 0,50 na 112,98. Short šterlingové kontrakty poskočili o 0,6 na 94,61. Výnos 10-ročných britských dlhopisov sa znížil na 5,14 %.

(I. Sedliaková/REUTERS)