Strednodobý výhľad SR

NBS predloží vláde SR na jej zajtrajšom rokovaní výhľad ekonomiky SR do roku 2002. Tento materiál obsahuje zhrnutie predikcií na tento rok, rámcove predpoklady vývoja ekonomiky v budúcom roku, ako aj informácie o základných strednodobých očakávaniach na roky 2003 - 2004. Pozrime sa na predikcie NBS, čo sa týka strednodobého vývoja hlavných makroekonomických ukazovateľov.

Základným východiskom pre prípravu tohto dokumentu sú interné prognózy banky, ktoré sú v súlade s podmienkou dlhodobo udržateľného rovnovážneho ekonomického rastu. Samozrejme, NBS musí mať na zreteli hlavný cieľ menovej politiky - cenovú stabilitu. Materiál predpokladá z dlhodobého hľadiska priblíženie inflácie k priemernej hodnote EÚ, aj keď v predvstupovej fáze sa očakáva vyššia hodnota. Banka v rámci svojich predikcií predpokladá postupné znižovanie fiskálneho deficitu z 3,9 % HDP v tomto roku až na 2,9 % z HDP v roku 2004, čím by SR splnila jedno z maastrichtských kritérií (fiskálny deficit 3 % z HDP).

Rozhodujúcim impulzom pre podporu HDP by sa malo stať oživenie domáceho dopytu. V rámci neho má najrýchlejšie rásť tvorba hrubého fixného kapitálu v súvislosti s prílevom priamych zahraničných investícií, s poklesom úrokových sadzieb a s finančnou konsolidáciou podnikovej sféry. Tiež sa očakáva oživenie súkromnej spotreby. Analytici NBS predpokladajú, že HDP na konci tohto roka sa bude pohybovať v spodnej hranici stanoveného pásma 2,8 - 3,2 %, čo v bežných cenách predstavuje 962 mld. Sk. V roku 2002 by mohol HDP podľa prognóz centrálnej banky vzrásť do 3,8 % a v horizonte 3 rokov sa pod vplyvom domáceho a zahraničného dopytu očakáva hospodársky rast na úrovni 5 %. HDP má byť ovplyvnený najmä súkromnou spotrebou, ktorej tempo by sa mohlo priblížiť k tempu celkovej hodnoty HDP.

Na vývoj spotrebiteľských cien budú v budúcnosti, tak ako dnes, pôsobiť tak vnútorné, ako aj vonkajšie vplyvy. V oblasti vnútorných faktorov NBS predpokladá protichodné pôsobenie nákladových impulzov pri absencii dopytových tlakov. Výrazne proinflačným faktorom je v tomto roku zvyšovanie regulovaných cien, kým tlmiaci efekt plní relatívne nízka kúpyschopnosť obyvateľstva spojená s nízkym rastom miezd a s vysokou mierou nezamestnanosti. Celková inflácia by sa mala v tomto roku pohybovať v pásme 6,7 - 8,2 %, jadrová inflácia v intervale 3,6 - 5,3 %. V roku 2002 je odhad celkovej inflácie v rozpätí od 6,3 % do 7,8 %, v roku 2003 od 4 % do 6 % a na konci roku 2004 od 3,5 do 5,5 %.

Marcel Laznia