Euro je na dobrej ceste

V súčasnosti sa medzi politikmi a ekonómami množia informácie na podporu spoločnej európskej meny. Aj keď v posledné dni euro získava oproti americkému doláru, hlavne po nepriaznivých správach z USA, celkovo spoločná mena od roku 1999 stratila k včerajšiemu dňu 27 %. Od 4. januára 1999, keď euro kótovalo na hodnote 1,18 USD/1 EUR, sa jej hodnota dostala až k súčasnej úrovni 0,867 USD/1 EUR (23. 8. 2001).

Medzi poslednými, ktorí obhajovali spoločnú menu, bol kanadský ekonóm Robert A. Mundell. V roku 1999 dostal Nobelovu cenu za svoje práce v oblasti analýzy monetárnej a fiskálnej politiky pri rôznych devízových režimoch a v oblasti stanovenia optimálneho devízového priestoru. Mundell v rozhovore pre nemecký denník Die Welt pripomenul, že euro je jedným z najvydarenejších experimentov v dejinách peňažnej ekonomiky. A to aj napriek tomu, že v súčasnom období stráca oproti americkej mene. Kanadský ekonóm, ktorý pôsobí na Columbia University v New Yorku, pripomenul, že ak by existovala len nemecká marka, aj tá by sa oslabovala oproti mimoriadne silnému doláru. Príčiny takmer 27-percentného poklesu hodnoty spoločnej meny za 2,5 roka môžeme nájsť na oboch stranách Atlantiku.

Jednou je zastavenie rastu svetového hospodárstva a hrozba recesie. Za posledné roky minulého storočia našiel americký dolár silu najmä v ustavične rastúcej ekonomike USA. Pod tento rast sa podpísala predovšetkým aktivita na trhu technológií. Koncom roka však bublina technologických titulov praskla a dolár začal strácať na hodnote. Rast najsilnejšieho hospodárstva sa spomalil a so sebou strhol aj zvyšok sveta vrátane Európy.

Druhú príčinu môžeme nájsť v samotnej Európskej a menovej únii. Na jednej strane existuje Európska centrálna banka, ktorá sleduje svoj cieľ - kontrolu inflácie v eurozóne. Na druhej strane však EMÚ tvorí 12 štátov, čo predstavuje 12 rôznych fiskálnych politík. Práve táto nejednotnosť môže vyvolávať obavy o budúci vývoj spoločnej meny. Aj preto ministri financií 12 krajín deklarujú udržať hospodárenie svojich štátov na prijateľnej úrovni.

Súčasné oslabovanie spoločnej meny nie je podľa kanadského profesora v záujme USA, pretože na jednej strane predražuje americký vývoz a zlacňuje európsky dovoz. Aj preto by podľa neho mali USA intervenovať v prospech eura, ak klesne pod hodnotu 0,85. Silnejúci dolár sa v konečnom dôsledku prejaví aj v rastúcom deficite obchodnej bilancie USA. Za prvých 5 mesiacov bola jeho hodnota 155,345 mld. USD, čo predstavuje 5,61-percentný nárast oproti rovnakému obdobiu minulého roka.

Mundell predpovedá euru upevňovanie svojich pozícií a predpokladá, že spoločná mena sa stane druhou rezervnou menou po americkom dolári. Dve rezervné meny by mali podporiť stabilitu svetového finančného systému. Ak sa jedna mena ocitne v kríze, investori budú môcť presunúť svoje aktíva do druhej meny. Podľa kanadského nositeľa Nobelovej ceny by USA a EÚ nemali vo finančnej oblasti vystupovať v úlohe konkurentov, ale je potrebné, aby spolupracovali.

Marcel Laznia