Aká bude júnová inflácia?

V stredu o 9.00 hod. zverejní Štatistický úrad Slovenskej republiky vývoj jadrovej a celkovej inflácie za minulý mesiac na mesačnej a ročnej báze. Všeobecne sa neočakáva zmena dynamiky jadrovej a celkovej inflácie oproti predchádzajúcemu mesiacu.

Kým v máji klesli ceny na mesačnej báze, ročná jadrová, ale aj celková inflácia vzrástla. Posledný údaj jadrovej inflácie, ktorej hodnota je očistená od regulovaných cien, zverejnenej v máji sa pri mesačnom porovnaní pohyboval na úrovni 0,5 %. Jej dynamika sa v piatom mesiaci znížila o 0,2 % a dostala sa tak na hodnotu, ktorú dosiahla začiatkom tohto roka. Pri ročnom hodnotení tento údaj poskočil o 0,2 % na rovných 5 %. Celková inflácia, ktorá už sleduje aj vývoj regulovaných cien, na mesačnej báze v piatom mesiaci klesla o 0,1 % na 0,3 %, čo predstavuje najnižší mesačný nárast od decembra 2000. Ročná miera inflácie vzrástla o 0,1 % na 7,7 %.

Podľa Národnej banky Slovenska (NBS) vývoj jadrovej, ako aj celkovej inflácie bol v máji ovplyvnený najmä zvýšením cien pohonných látok a sezónne volatilných cien potravín, najmä ovocia a zeleniny. Práve tieto položky nie je možné ovplyvniť výkonom menovej politiky. Aj napriek miernemu zvýšeniu dynamiky jadrovej aj celkovej inflácie na ročnej báze, hodnota spadá do rozpätia, ktoré si vytýčila NBS vo svojom menovom programe na tento rok. Jadrová inflácia by sa mala pohybovať od 3,2 % do 5,3 % a celková od 6,6 % do 8,5 %.

V júni centrálna banka neočakáva výraznejšiu zmenu dynamiky jadrovej inflácie. Jej mierny pohyb by mohol byť ovplyvnený pôsobením rovnakých faktorov ako v máji. V druhom polroku NBS predpokladá miernejší rast cien poľnohospodárskych výrobcov, čo by mohlo vytvoriť priestor pre znižovanie jadrovej inflácie. Celkovú infláciu bude v júni determinovať najmä vývoj jadrovej inflácie. V júli je však, podľa NBS, možné očakávať mierne zvýšenie celkovej inflácie z dôvodu úprav cien niektorých poskytovaných služieb v oblasti telekomunikácií. Jadrová, ako aj celková inflácia by sa mala v nasledujúcom období pohybovať v rámci programového intervalu.

Aj podľa analytikov domácich bánk by sa vývoj celkovej a jadrovej inflácie za jún nemal meniť. Analytik Tatrabanky Róbert Prega predpokladá, že sezónny pokles potravín, najmä ovocia a zeleniny ovplyvní vývoj celkovej inflácie. Na mesačnej báze predpokladá pokles o 0,1 % a v medziročnom vyjadrení celková hodnota má byť 7,6 %. Podľa predikcií analytikov Slovenskej sporiteľne sa na mesačnej báze nepredpokladá žiadna zmena, čo v konečnom dôsledku predpokladá zotrvanie celkovej inflácie na 7,7 %. Odhad celkovej inflácie VÚB sa pohybuje v intervale 7,4 % až 7,6 %.

Marcel Laznia