Ekonomika USA slabne

Obchodovanie v piatok sa nieslo v nervóznej atmosfére, poznačenej očakávaniami volieb do hornej komory japonského parlamentu, ktoré sa uskutočnili cez víkend. Začiatkom amerického obchodovania boli zverejnené výsledky rastu HDP v USA, čo bolo počas ázijského, ako aj európskeho obchodovania považované za veľmi významnú udalosť a odzrkadlilo sa to vo zvýšenej nervozite na medzinárodných trhoch.

Japonská stagflácia

Japonský jen sa obchodoval na crosse s dolárom v relatívne úzkom rozpätí od 123,65 do 124,10 JPY/1 USD. Na kurze jenu sa v podstate neodrazil ani pokles indexu spotrebiteľských cien o 0,6 % medziročne, čo predstavuje 21 mesiacov ustavičného poklesu cien v Japonsku. Ekonomika Japonska sa tak nachádza na pokraji stagflácie. Na vyriešenie tejto situácie je potrebné podniknúť razantné kroky v oblasti ekonomických reforiem, čo si aj dal za úlohu súčasný japonský premiér. Silu podpory, ktorej sa (zatiaľ) teší, načrtnú víkendové voľby do parlamentu. Viacerí analytici si však myslia, že aj výrazné víťazstvo vedúcej premiérovej strany LDP nemusí automaticky znamenať hladký priebeh reforiem v Japonsku, pretože v LDP majú značnú silu konzervatívni odporcovia reforiem. V konečnom dôsledku nebudú ani také dôležité voľby, ako to, čo sa udeje po nich a aké kroky sa v ekonomickej oblasti premiérovi Koizumimu podarí presadiť.

Euru sa nepodarilo presadiť oproti japonskému jenu, keď sa dostalo na denné maximum na úrovni 108,90 JPY/1 EUR. Zlyhanie eura pod hranicou 109 jenov sa viaže na značné predaje eura investormi, ktorí držia významné opčné pozície na tejto hranici. Neskôr euro doplatilo na vyberanie ziskov a spustenie stop-loss príkazov a prepadlo sa až k hodnote 107,80 jenov za euro.

Slabá reakcia

Euro sa v priebehu dňa oproti doláru mierne oslabovalo smerom k hranici 0,8750, ktorá spočiatku odolala a euro opäť posilnilo nad hranicu 0,8800 USD/1 EUR. Postupne s blížiacou sa hodinou oznámenia údajov o raste americkej ekonomiky narastala na trhu nervozita. O to väčšie bolo prekvapenie, keď trh výraznejšie nereagoval na rast HDP USA o 0,7 % za druhý štvrťrok, čo bolo pod očakávaniami analytikov na úrovni 0,9 %. Z tohto výsledku sa dá vyčítať opätovné zníženie dynamiky rastu HDP v USA. Väčší dôraz kládli americkí traderi na index spotrebiteľskej dôvery, ktorý v júli mierne poklesol z júnových 92,6 na 92,4. Naopak, index budúcich očakávaní spotrebiteľov posilnil z júnových 86,9 na júlových 88,4. Aspekt spotrebiteľských výdavkov, resp. ich budúci vývoj, ktoré udržujú aký-taký rast HDP v USA, sa zdá byť pre mnohých investorov veľmi dôležitý, pretože po zverejnení spomínaných ukazovateľov začal dolár výrazne posilňovať v páre s eurom, ktoré sa po spustení stop-loss príkazov dostalo na minimum na 0,8725 USD/1 EUR.

Česká koruna sa na začiatku obchodovania oslabila nad hranicu 33,980 CZK/1 EUR po tom, ako sa euro dostalo na crosse s dolárom k denným maximám. Následne však došlo k nákupom českej koruny, ktorá sa posilnila späť k 33,850 CZK/1 EUR. Štvrtkové zvýšenie úrokových sadzieb na českú korunu Českou národnou bankou sa nijako výraznejšie na kurze koruny neprejavilo a zrejme aj naďalej bude jeho vývoj sledovať vývoj situácie na menovom páre EUR/USD.

Tomáš Kraus