Nepriaznivý vývoj deficitu

Začiatkom tohto roka privítala ministerka financií Brigita Schmögnerová výrazný pokles deficitu na bežnom účte za rok 2000 s nadšením. Tým sa totiž podľa nej slovenská ekonomika definitívne dostala z menovo nebezpečného pásma, ktorým sa označuje vyšší ako 5-percentný deficit bežného účtu na HDP. Slovenská ekonomika totiž v minulom roku vyprodukovala schodok na bežnom účte platobnej bilancie vo výške len 32,9411 mld. Sk, čo je 3,7 % z hrubého domáceho produktu (HDP). O tom, že jej optimistické slová však boli predčasné, svedčí včera zverejnený Menový prehľad Národnej banky Slovenska (NBS). Podľa predbežných údajov sa totiž v máji tohto roka prehĺbil deficit na bežnom účte o 10,461 mld. Sk. Od začiatku roka tak pasívne saldo bežného účtu dosiahlo 28,132 mld. Sk, čo zodpovedá viac ako 85 % z jeho hodnoty za celý rok 2000. Pritom v období január až máj minulého roka predstavoval schodok 4,8 mld. Sk. Pri porovnaní týchto čísel je jasné, že predchádzajúci odhad NBS, ktorý hovoril o celoročnom deficite na konci roku 2001 vo výške 38,4 mld. Sk, resp. 4,0 % HDP, je viac ako nereálny. NBS preto revidovala svoj odhad na 54,8 mld. Sk, čiže asi 5,7 % HDP. Podľa Ľudovíta Ódora, analytika Slovenskej ratingovej agentúry, však bude toto číslo ešte vyššie. Podľa neho by mal obchodný deficit ku koncu roka predstavovať až 80 mld. Sk, čo vytiahne smerom hore aj deficit bežného účtu, a to konkrétne na asi 67 mld. Sk, čo zodpovedá 6,9 % HDP.

Za nepriaznivým vývojom deficitu bežného účtu treba hľadať predovšetkým expandujúci deficit obchodnej bilancie. Medziročný nárast dovozu za obdobie január až máj o 30,9 % výrazne predstihuje vývoznú dynamiku, ktorá dosiahla len 20,9 %. Za prvých päť mesiacov tohto roka tak deficit zahraničného obchodu stúpol na 33,7 mld. Sk. Oproti rovnakému obdobiu minulého roka bol vyšší až o 24,1 mld. Sk.

Rast deficitu bežného účtu bol čiastočne utlmený bilanciou služieb. Za prvých päť mesiacov dosiahli služby aktívne saldo vo výške 7,2 mld. Sk. Oproti rovnakému obdobiu minulého roka však došlo k istému poklesu, vtedy totiž aktívne saldo dosahovalo 8,6 mld. Sk. K miernemu zlepšeniu však došlo v ostatných položkách bežného účtu. Deficit bilancie výnosov bol za prvých päť mesiacov nižší o 0,4 mld. Sk a dosiahol 6,4 mld. Sk. Aktívne saldo bilancie bežných transferov medziročne stúplo o 2 mld. Sk a na konci mája predstavovalo 4,8 mld. Sk.

Aj napriek rastúcemu deficitu bilancie bežného účtu je podľa ekonómov nepravdepodobné, že NBS pritvrdí svoju monetárnu politiku. Štruktúra importu totiž naznačuje, že za razantným vzostupom deficitu stojí skôr zvýšený dovoz zahraničných technológií než bežných spotrebiteľských produktov.

(REUTERS)