Dlhopisy na ceste nahor

Americké vládne cenné papiere finišovali záverečnú seansu minulého týždňa so ziskami. Negatívny vývoj akciových trhov, ako aj zverejnená správa o vyššom než predpokladanom raste počtu nezamestnaných v USA prinútili investorov k obozretnému správaniu, drvivá väčšina z nich teda presunula svoje investície z volatilných akcií do „bezpečného prístavu“, ktorý zosobujú štátne cenné papiere. Slabé posledné makroekonomické čísla, ako aj pokračujúci prepad akciových trhov zvyšujú pravdepodobnosť, že FED, ktorý v USA zastáva úlohu centrálnej banky, aj na svojom najbližšom zasadaní 21. augusta nepreruší šnúru znižovania úrokových sadzieb a bude pokračovať v uvoľňovaní menovej politiky. Z toho, samozrejme, profitujú bondy, hoci v piatok ich zisky neboli až také výrazné, a to vzhľadom na posviatočnú náladu na trhu. Analytici však predpokladajú, že v úvode tohto týždňa si vládne dlhopisy pripíšu k dobru ďalšie zisky. V piatok si benchmarkové 10-ročné treasuries pripočítali 10/32 na 97 10/32, ich výnos súbežne klesol na 5,36 %. S nepatrnou stratou 1/31 uzatvárali 30-ročné bondy, keď sa ustálili na 94 25/32 s výnosom 5,73 %.

Prepad akcií na americkom Wall Street ovplyvnil akciové trhy aj v západnej Európe, a tak aj futuritné kontrakty k európskym vládnym cenným papierom skončili piatkovú seansu v pozitívnom pásme. Septembrové futurity k nemeckým bundom si pripísali 0,34 na 106,68. Výnosy bundov s 10-ročnou maturitou klesli o 4,6 bázického bodu (bp) na 5,077 %. Ešte výraznejší pokles výnosu zaznamenali 2-ročné cenné papiere, keď uzatvárali o 7,2 bp nižšie na 4,307 %. Aj pri takomto výraznom poklese sa výnos týchto cenných papierov nachádza neďaleko minulomesačného maxima. Podarilo sa mu však čiastočne korigovať prudký vzostup, ktorý dosiahol po tom, čo na svojom poslednom stretnutí ponechala ECB úrokové sadzby nezmenené.

Britské vládne dlhopisy kráčali v stopách svojich európskych, ako aj amerických ekvivalentov. K ich výraznému vzostupu prispeli najmä domáce makroekonomické čísla, ktoré vyvolali v obchodníkoch obavy z ďalšieho smerovania britskej ekonomiky. Priemyselná produktivita na Britských ostrovoch totiž vykázala prekvapujúci pokles o 0,9 %, na čo mnohí analytici ihneď reagovali vyjadreniami typu, že britský priemysel je na nebezpečnej ceste k recesii. Septembrové futurity ku giltom prelomili technickú hranicu 112,50 a uzatvárali na 113,08. Ich denný vzostup predstavoval silných 1,03.

(I. Sedliaková/REUTERS)