Ekonomika sa prebúdza

Augustové výsledky zahraničného obchodu priniesli viacero pozitívnych správ. Deficit zahraničného obchodu SR dosiahol v auguste len 4,2 mld. Sk, čím sa dostal na najnižšiu úroveň od októbra 2000. Druhou pozitívnou správou je pokračujúci vysoký rast exportu (12,6 %), ktorý je potvrdením naštartovaného prebudenia exportnej výkonnosti slovenskej ekonomiky. Kumulatívny medziročný rast exportu predstavuje za 8 mesiacov 3,3 %, kým dovozy medziročne rástli len o 1,8 %. Možno teda už jednoznačnejšie ako v predošlých mesiacoch hovoriť o prebudení exportu. „Práve spomalenie medziročného rastu dovozov na 3,7 % je v tejto chvíli treťou dobrou správou, aj keď sa nedá jednoznačne povedať, či ide o obmedzenie spotrebných alebo investičných dovozov,“ povedal pre náš denník Viliam Pätoprstý, analytik UniBanky.

V porovnaní s augustom minulého roka došlo jednoznačne

k najvyššiemu nárastu

exportu v kategórii vozidlá a dopravné zariadenia. Tento rozdiel bol však spôsobený predovšetkým prechodným výpadkom vývozu v auguste minulý rok vyvolaného závodnou dovolenkou vo Volkswagene. „Napriek tomu očakávaný trend vývoja v tomto odvetví je jedným z hlavných zdrojov optimizmu vo vzťahu k celkovému vývoju obchodnej bilancie,“ tvrdí Róbert Prega, analytik Tatra banky. Na druhej strane vývoz kovov a kovových výrobkov zaznamenal v auguste výrazný pokles, no ten bol do značnej miery odzrkadlením oslabenia dolára oproti korune.

„Aj keď výsledky obchodnej bilancie za august dopadli dobre, budúcnosť slovenského exportu môže naraziť na mierne prekážky v oblasti odbytu, pretože nemecká ekonomika ako jedna z našich hlavných exportných partnerov má momentálne problémy, čo potvrdil aj index IFO (hlavný ukazovateľ nemeckej podnikateľskej klímy), ktorý už štvrtý mesiac po sebe klesol,“ uviedol pre Hd Michal Džačovský, analytik Poštovej banky.

Nová vláda s najväčšou pravdepodobnosťou prijme balíček úsporných opatrení, v ktorom by sa okrem iného malo skrývať zvýšenie regulovaných cien, ako aj zvýšenie spodnej sadzby dane z pridanej hodnoty. Podľa Jána Tótha, analytika ING Bank, by takéto opatrenia mohli mať vplyv na pokles dovozu. „Je možné, že ak vláda balíček opatrení prijme a rast v EÚ sa nezníži, tak v roku 2003 klesne deficit pod 7 %,“ tvrdí Tóth.

Výsledky zahraničného obchodu SR by mohli Národnú banku Slovenska inšpirovať k zníženiu úrokových sadzieb. „Práve vysoký deficit zahraničného obchodu bol donedávna hlavnou prekážkou v uvoľňovaní menovej politiky. Priaznivé čísla sú ďalším signálom na znižovanie sadzieb, i keď deficit na úrovni 9 - 10 % HDP je ešte

stále privysoký.

NBS je motivovaná znížiť sadzby hlavne pre veľké úrokové diferenciály a možný tlak na posilňovanie koruny. Vysoká sterilizačná sadzba a silný kurz koruny generuje centrálnej banke straty, čo môže jej rozhodnutie urýchliť,“ tvrdí J. Kotian. Dôležitým predpokladom zlepšenia zahraničného obchodu v budúcom roku však bude najmä rozumná fiškálna politika vlády.

Ivana Sedliaková