Reforma bánk dostáva spád

Japonská ekonomika sa od prasknutia ázijskej akciovej bubliny už niekoľko rokov potáca na pokraji recesie. Dlhoočakávané oživenie hospodárstva nie a nie sa dostaviť a na scéne sa objavujú stále nové a nové prekážky a problémy. Ten hlavný však stále pretrváva a dosiaľ si s ním krajina vychádzajúceho slnka nevie poradiť. Reč je o gigantickom množstve zlých úverov spočívajúcich na ramenách domácich bánk. Prasknutie ázijskej bubliny totiž vyvolalo mnoho bankrotov nielen domácich spoločností, ale v prvom rade najmä podnikov z celého regiónu juhovýchodnej Ázie. Najväčšiu ranu uštedrili japonským bankám bývalé ázijské tigre, kde expanzívny bankový sektor koncentroval veľký objem svojich investícií. Problém masívneho objemu zlých úverov trápi japonskú ekonomiku už dlhé roky. Po mnohých nenaplnených sľuboch a papierových reformách sa však nedávno predstavitelia centrálnej banky a japonskej vlády konečne rozhýbali.

Prvým krokom bolo oznámenie japonskej centrálnej banky BoJ spred troch týždňov o plánovanom odkupovaní akcií priamo od domácich bánk, ktoré tak majú byť ochránené pred volatilitou na kapitálovom trhu. Centrálna banka, ktorá týmto rozhodnutím prinútila vládu k urýchleniu snáh o očistenie bankového sektora od zlých úverov, sa momentálne nachádza pod tlakom očakávania zo zavedenia nových krokov. Od tých si analytici sľubujú, že odštartujú proces očisťovania a pomôžu opätovnému prílevu kapitálu do hospodárstva. Pozornosť odbornej verejnosti sa preto sústredí na dvojdňové zasadanie BoJ, ktoré sa začína už dnes. Hlavnou témou tohtotýždňového zasadania by malo byť podľa názoru analytikov spresnenie detailov plánovaného kupovania akcií priamo od bánk a zmena ohodnocovania bankových aktív. Plán kupovania akcií, určený na uľahčenie procesu odbúravania zlých úverov, reflektuje podľa odborníkov potrebu užšej spolupráce medzi centrálnou bankou a predstaviteľmi vlády, a to najmä v časoch, keď sa kľúčový akciový index nachádza na devätnásťročnom

Čo sa týka monetárnej politiky centrálnej banky, neočakávajú analytici žiadne zmeny. Dosiaľ BoJ vytrvalo odmieta zvýšenie úrovne nadbytočnej likvidity na peňažnom trhu, ako aj radikálne zmeny vo svojej politike, napríklad zavedením takzvanej politiky inflačného cielenia. Objemné zvýšenie peňažného základu umožnené uvoľnenou monetárnou politikou sa podľa centrálnej banky nepremietlo do hospodárskeho rastu, ani do vyšších cien práve kvôli nefunkčnému bankovému sektoru.

Podľa guvernéra japonskej centrálnej banky Hajamiho odhalí BoJ ešte tento týždeň svoju predstavu riešenia problému zlých úverov domácich bánk. Tie dosahujú podľa údajov Agentúry finančných služieb úroveň 419 mld. USD. Mnohí odborníci sa však obávajú, že skutočný objem zlých úverov je podstatne vyšší a nedostatočná výška opravných položiek domácich bánk by mohla spôsobiť katastrofu. Preto sa od centrálnej banky očakáva, že vyzve subjekty bankového sektora zvýšiť úroveň rezerv na krytie zlých úverov.

Peter Machala