Inflácia neprekvapila

Analytici slovenských bánk, rovnako ako aj Národná banka Slovenska septembrový vývoj inflácie očakávali. „Predpoklad, že v ekonomike niet výrazných inflačných tlakov, potvrdili aj septembrové výsledky. Vývoj indexu CPI aj vývoj jadrovej inflácie skončili za september s rovnakým rastom, z čoho sa dá vyvodiť fakt, že na cenovú hladinu nepôsobili žiadne zmeny regulovaných cien alebo nepriamych daní,“ uviedol pre Hd analytik Poštovej banky Michal Džačovský. „Určitým prekvapením je mohutná korekcia v cenách potravín (+0,7 %), ktorá bola očakávaná, nie však v takom rozsahu. Keďže najvyšší nárast cien dosahovali rovnaké komodity, ktoré sa pred pár mesiacmi postarali o defláciu (mlieko, mäso, syr, vajcia), možno hovoriť o posezónnych korekciách,“ povedal analytik UniBanky Viliam Pätoprstý. Ceny potravín sa tak vďaka nárastu v septembri dostali na úroveň, ktorú dosahovali na prelome apríla a mája tohto roka. Príspevok rastu cien potravín k celkovej inflácii predstavuje medzimesačne 0,15 %. „Zvýšenie cien hnedého a čierneho uhlia spolu s ďalšími malými kategóriami s regulovanými cenami tvorili takmer tretinu septembrového rastu cien,“ dodal k zverejneným číslam Juraj Kotian zo Slovenskej sporiteľne.

V tomto roku by mala inflácia zostať pod úrovňou cieľového pásma Národnej banky Slovenska (NBS). Podľa analytika ING Jána Tótha by inflácia na konci roka mohla predstavovať 3,1 %, čo môže byť impulzom pre zníženie úrokových mier. „Myslím si, že existuje priestor pre zníženie úrokových sadzieb a očakávame pokles úrokov o 0,5 % v októbri a o 0,5 % vo februári,“ uviedol J. Tóth a dodal, že zníženie bude pravdepodobnejšie pri silnom kurze slovenskej koruny, silnejšom fiškálnom balíčku pre rok 2003 a pri prípadnom zvýšení ratingu krajiny. S tým, že inflácia bude pod dolnou hranicou cieľového pásma NBS, (3,5 - 4,9 %) súhlasí aj analytička ČSOB Silvia Čechovičová, neočakáva však, že centrálna banka v tomto mesiaci prikročí k zmene sadzieb. „NBS si počká na ekonomický program novej vlády a na to, aké kroky podnikne kabinet v rozpočtovej oblasti. V závere roka by NBS mohla znížiť sadzby o 25 až 50 bodov,“ dodáva S. Čechovičová. „Väčší nárast spotrebiteľských cien však prinesie budúci rok. Hoci ešte nie je známy presný rozsah všetkých deregulácií, predpokladáme, že priemerná inflácia by mohla dosiahnuť približne 6,7 %. Nárast by mohol byť spôsobený rastom cien plynu približne o 20 - 30 %, elektriny o 25 - 30 %, vodného o 35 a stočného o 30 %. Vzhľadom na nárast cien plynu sa dá očakávať aj nárast cien tepla,“ uzavrela S. Čechovičová.

(sd)