Nejasný stav ekonomiky

Americké vládne dlhopisy zaznamenali v piatok cenový nárast. V prorastovom trende ich podporovali negatívne očakávania obchodníkov ohľadne ďalšieho smerovania americkej ekonomiky. Podľa zverejnených makroekonomických správ totiž priemyselné odvetvie v USA zaznamenalo v októbri pokles produkcie. Táto správa však nekorešpondovala s ďalšou zverejnenou správou zverejnenou Univerzitou v Michigane o tom, že spotrebiteľské nálady sa v novembri zlepšili. Tretia správa zasa poukázala na neočakávane prudký nárast (+1,1 %) amerických veľkoobchodných cien v októbri. Analytici to však pripísali len krátkodobým faktorom a odmietli verziu, že by to malo znamenať v strednodobom horizonte nárast cenovej hladiny. Celkový obraz, ktorý investorom poskytli publikované dáta, tak bol zmiešaný. Obchodovanie bolo preto najmä pod vplyvom technických faktorov. Investori vo zvýšenej miere predávali krátke maturity a svoje nákupy sústredili do dlhých maturít. Desaťročné T-notes uzatvárali s prírastkom 8/32 na 99 23/32, čím svoj výnos stlačili na 4,03 %. Dlhodobé 30-ročné bondy stúpli až o 22/32 na 107 1/32, čím a ich výnos znížil na 4,91 % zo štvrtkových 4,96 %. Krátkodobé 2-ročné T-notes boli bez výraznejších pohybov, pričom sa ich výnos udržal na štvrtkových 1,88 %.

Pokles výnosov vládnych dlhopisov sprevádzal aj piatkové obchodovania s európskymi vládnymi dlhopismi. Okrem vplyvu amerického trhu sa pod obchodovanie podpísali slová jedného z členov rady Európskej centrálnej banky, že na najbližšom zasadnutí ECB očakáva „intenzívne rokovania“ o vývoji inflácie v eurozóne. Keďže sa očakáva pokles inflácie, obchodníci to zobrali ako signál toho, že ECB uvažuje o znížení kľúčových úrokových sadzieb. V rokoch 2003 a 2004 by mala inflácia klesnúť pod stanovenú hranicu 2 %. Výnos 2-ročných papierov Schatz, ktorý citlivo reaguje na zmeny v úrokovej politike, tak v piatok klesol o 1,7 bázického bodu (bp) na 3,05 %. Výnos 10-ročných nemeckých bundov sa znížil o 2,4 bp na 4,45 %. Decembrové futurity k bundom si pripočítali 0,17 na 111,68.

Britské gilty sa v úvode dňa prepadli do červených čísel, aby napokon finišovali na nezmenenej úrovni po tom, čo švédska centrálna banka prekvapivo znížila úrokové sadzby o 0,25 bp. Futurity ku giltom uzatvárali bez zmeny na 119,34. Futurity k short šterlingom mierne stúpli o 0,02 na 96,050. Výnos 10-ročných giltov sa stabilizoval na 4,56 %.

(I. Sedliaková/REUTERS)