Vlažná reakcia bondov

Pokles akciových trhov opäť obnovil záujem o bezpečné vládne dlhopisové nástroje. Nárast dopytu po dlhopisoch však bol len vlažný, keď tieto cenné papiere nedokázali využiť šancu, ktorá sa im naskytla v podobe zverejnených makroekonomických údajov. Americká obchodná bilancia je stále vysoko schodková, v septembri dosiahol deficit zahraničného obchodu 38,03 mld. USD. Bol síce o čosi nižší ako v auguste, stále je to však druhý najhorší údaj v histórii. Americká vláda včera zverejnila aj údaje o inflácii. V októbri stúpli spotrebiteľské ceny o 0,3 %, a to najmä vďaka výraznému nárastu cien energií. Nárast cien energií bol totiž v minulom mesiaci najvýraznejší za posledných 6 mesiacov. Investori však vo veľkej miere tieto údaje odignorovali, pretože podľa nich už nedokážu motivovať FED k tomu, aby znížil kľúčové úrokové sadzby. Začiatkom tohto roka totiž FED na veľké prekvapenie znížil sadzby až o 50 bázických bodov (0,5 %). Podľa obchodníkov by sa práve vďaka tomu už ceny krátkodobých splatností nemali hýbať (ak sa, samozrejme, nestane nič, čo by mohlo trh absolútne šokovať). V skorších predpoludňajších hodinách amerického obchodovania si 10-ročné T-notes pripočítali zisk 11/32 na 100 14/32. Ich výnos súbežne klesol na 3,95 %. Krátkodobé 2-ročné T-notes si polepšili len nepatrne o 2/32 na 100 16/32, pričom ich výnos sa dočasne ustálil na 1,86 %.

Podobne ako americké vládne dlhopisy aj britské dlhové nástroje profitovali z poklesu akciových trhov. Jedným z faktorov poháňajúcim investorov do kúpy bezpečných dlhopisov bolo aj neutíchajúce napätie o ďalšom vývoji americko-irackého vzťahu. Futurity k britským giltom poskočili vyššie o 0,17 na 119,44. Futuritné kontrakty k short šterlingom však naopak stratili 0,010, keď uzatvárali na konečných 96,030. Výnos 10-ročných britských giltov sa v utorok ustálil na 4,55 %.

Aj európske dlhopisy zaznamenali nárast ceny a súbežný pokles výnosov. Okrem už spomínaných faktorov sa pod tento vývoj podpísali aj slová Ernsta Weltekeho, prezidenta nemeckej Bundesbanky a súčasne člena Európskej centrálnej banky (ECB). Tento vplyvný ekonóm totiž uviedol, že inflácia v eurozóne klesne v priebehu nasledujúceho roka pod stanovenú hranicu 2 %. Podľa obchodníkov tak opäť nepriamo potvrdil, že ECB ešte v decembri zníži úrokové sadzby. Výnos 2-ročných papierov Schatz následne klesol o 3 bázické body (bp) na priebežných 3,04 %.

(I. Sedliaková/REUTERS)