Úroky z úverov klesajú chabo

Národná banka Slovenska koncom minulého týždňa radikálne znížila kľúčové úrokové sadzby. Zníženie sadzieb bolo také razantné, že k reakcii prinútilo aj komerčné banky pôsobiace na Slovensku. Niektoré zareagovali hneď, niektoré s odstupom niekoľkých dní, ba dokonca sa ešte nájdu aj také, ktoré žiadne zmeny v úrokovej politike zatiaľ neohlásili.

Banky zatiaľ vo väčšine prípadov pristúpili len k zníženiu úrokových sadzieb na vkladoch, na zmenu sadzieb na poskytované úvery si zrejme budeme musieť ešte počkať. Zatiaľ prvými lastovičkami (čo sa týka zmeny úrokových sadzieb na úvery) sú: Všeobecná úverová banka, ktorá s platnosťou od utorka znížila úrokové sadzby na úveroch tak právnickým, ako aj fyzickým osobám, ďalej OTP Banka Slovensko, ktorá k zníženiu sadzieb pristúpila včera, a Tatra banka, ktorá však znížila sadzby len pre právnické osoby (s platnosťou od 1. decembra: sadzby pre kontokorentný úver pre PO - base rate klesnú z 11 % na 10 % a sadzby na splátkový úver pre PO - base rate z 10,5 % na 9,5 %). Rozhodne dobre urobili klienti, ktorí od banky čerpali úver s úrokom naviazaným na BRIBOR. Tým sa totiž úrokové sadzby znížili automaticky. Ročný BRIBOR na 12-mesačné depozity napríklad z piatka na pondelok klesol o 1,1 percentuálneho bodu (zo 6,9 % na 5,8 %).

Centrálne banky obyčajne pristupujú k zníženiu úrokových sadzieb v snahe napumpovať do ekonomiky viac peňazí a najmä sprístupniť pre podnikateľov a obyvateľstvo ľahšiu cestu k úverom, a tým podporiť ekonomický rast. Týmto krokom však obyčajne riskujú, že miera inflácie bude stúpať. V prípade posledného zníženia úrokových sadzieb zo strany NBS však nešlo ani o jeden z menovaných dôvodov. Pri pohľade na budúcoročný odhad inflácie (8 až 9 %) by sa mohlo dokonca zdať, že to bol až príliš riskantný krok odporujúci makroekonomickým fundamentom (reálna úroková sadzba v budúcom roku bude záporná, čiže úložky v bankách budú prinášať záporný výnos). Cieľom, ktorý NBS pri zmene sadzieb sledovala, však primárne bolo podporiť jej intervencie proti silnej korune. V predchádzajúcom týždni totiž trikrát vstúpila na trh, pričom použila stovky miliónov eur, aby korunu oslabila, avšak nebola veľmi úspešná. Úrokový diferenciál medzi výnosmi, ktoré investorom vynášajú slovenské dlhopisy a západoeurópske dlhopisy, je totiž stále príliš vysoký. A západní hráči tak aj naďalej nakupujú a zrejme aj nakupovať budú slovenské vládne bondy (hoci trh je už teraz nasýtený). Slovenská koruna sa tak bude následne posilňovať aj naďalej, vďaka čomu sa podľa analytikov črtá reálna šanca, že NBS sadzby opäť zníži. Špekuluje sa, že do deviatich mesiacov klesnú sadzby o ďalšie 2 percentuálne body, pričom podľa niektorých odborníkov nie je vylúčené ani to, že k istému zníženiu sadzieb dôjde ešte v decembri.

Neostáva nám teda nič iné, len dúfať, že ak sa tak stane, tak banky zareagujú pružnejšie a úrokové sadzby na úvery znížia vo väčšom rozsahu, než sme tomu svedkami teraz.

Ivana Sedliaková