Zlé čísla, nie katastrofálne

Ceny amerických vládnych dlhopisov v utorok klesli, čo podľa niektorých analytikov bola reakcia na to, že zverejnené čísla o vývoji v americkom spotrebiteľskom sektore neboli až také zlé, ako niektorí „dlhopisoví býci“ očakávali. Utorkový scenár pritom nie je ničím výnimočným. V poslednom čase sa zverejňujú makroekonomické čísla, ktoré síce neprinesú práve pozitívne správy, ale vzhľadom na to, že trhy vo všeobecnosti očakávajú ešte horšie výsledky, je napokon výsledná reakcia trhu skôr pozitívna. Pokles zaznamenali všetky splatnosti, pričom najväčší tlak bol práve pri dlhopisoch so strednou lehotou splatnosti. A to aj z toho dôvodu, že trh sa snaží momentálne stlačiť cenu týchto splatností čo možno najnižšie. Vo štvrtok sa totiž na trhu objaví nová emisia vládnych strednodobých dlhopisov v celkovom objeme 22 mld. USD. Voľby do amerického Kongresu tiež vnášajú na dlhopisový trh určitú mieru nervozity. Ak totiž získajú kontrolu republikáni (budú tak ovládať obe snemovne), bude môcť prezident G. Bush ľahšie presadiť zníženie daní. Tým sa však rozšíri deficit štátneho rozpočtu a americká vláda bude nútená na jeho prefinancovanie vydať vládne dlhopisy. Krátkodobé 2-ročné T-notes sa včera predpoludním pohybovali so stratou 3/32 na 100 19/32, pričom ich výnos stúpol na 1,827 %. Benchmarkové 10-ročné dlhopisy klesli o 10/32 na 102 10/32, zatiaľ čo ich výnos vzrástol na 4,085 %. Dlhodobé 30-ročné bondy si odpísali 9/32 na dočasných 104 13/32, ich výnos stúpol na 5,079 %.

V červených číslach sa včera ocitli aj ceny európskych vládnych dlhových nástrojov. Rovnako ako v USA aj tu boli dôvodom údaje o aktivite v sektore služieb v USA. Index Inštitútu riadenia dodávok (ISM) klesol v októbri na 53,1 bodu zo septembrových 53,9 bodu. Index tak aj naďalej zostal nad hladinou 50 bodov, ktorá sa považuje za predel medzi poklesom a rastom aktivity. Väčšina analytikov očakávala prudší pokles (až na 51,7 bodu). Decembrové futurity k bundom si k záveru dňa odpočítali 0,35 na 110,36. Výnos 2-ročných papierov Schatz stúpol o 8,3 bázického bodu na 3,164 %.

Aj britské vládne dlhopisy gilty uzatvárali utorkovú seansu so stratami. Decembrové futurity k long giltom finišovali nižšie o 0,43 na 118,15. Denné maximum dosiahli na 118,80. Výnos giltov stúpol na 4,69 %.

(I. Sedliaková/REUTERS)