Greenspan šetrí muníciu

Zasadaniam americkej centrálnej banky FED sa v odborných finančných kruhoch bez ohľadu na ich očakávania venuje vždy patričná pozornosť. Inak to nebolo na poslednom tohtoročnom zasadaní Výboru pre operácie na voľnom trhu americkej centrálnej banky, ktoré sa uskutočnilo tento utorok. Keďže FED znížil kľúčové úrokové sadzby iba približne pred mesiacom, neobjavovali sa medzi odborníkmi žiadne špekulácie a neočakávali sa ani vyhlásenia, ktoré by sa tematicky odklonili od tých doterajších.

Utorkové zasadanie Výboru pre operácie na voľnom trhu prebehlo v pokojnej atmosfére, keď členovia výboru v skôr formálnom hlasovaní jednomyseľne rozhodli o ponechaní kľúčových úrokových sadzieb na štyridsaťročnom minime 1,25 percenta. Ako totiž skonštatovala väčšina analytikov, centrálna banka si „šetrí muníciu“ na prípadné neočakávané udalosti a spolieha sa, že najväčšia svetová ekonomika prekoná terajšie „hluché obdobie“ sama. Nasledujúce vyhlásenia predstaviteľov FED-u potvrdili predpoklady odborníkov, hoci si centrálni bankári stále ponechali otvorené zadné dvierka pre prípadné zníženie kľúčových úrokov. Novembrové zníženie kľúčových úrokových sadzieb o 50 bázických bodov predstavovalo zároveň ich jedinú úpravu v tomto roku. Podstatne aktívnejší bol Výbor pre operácie na voľnom trhu v roku 2001, keď v snahe vytiahnuť americké hospodárstvo z hlbín recesie pristúpil k zníženiu kľúčových sadzieb až jedenásťkrát.

Svetoví odborníci sú väčšinou presvedčení, že americká centrálna banka s úpravou sadzieb v snahe podporiť hospodársky rast skončila a jedinou vecou, ktorá by mohla prinútiť Výbor pre operácie na voľnom trhu rokovať o ich znížení, sú prekvapujúce udalosti globálneho dosahu ako napríklad militantný konflikt na Blízkom východe alebo prasknutie bubliny v sektore bytovej výstavby. Poprední reprezentanti FED-u vrátane šéfa Alana Greenspana opísali svoje novembrové rozhodnutie znížiť sadzby o prekvapujúco výrazných 50 bázických bodov ako poistku proti prípadnému spomaľovaniu hospodárskeho rastu. Zároveň však nepripustili pochybnosti, že by v prípade potreby centrálna banka opäť pristúpila k zníženiu kľúčových sadzieb nezávisle od ich výšky. „V podstate neexistuje žiadny limit, ktorý by obmedzoval rozsah podpory ekonomického rastu,“ vyhlásil A. Greenspan, čím sa snažil rozptýliť špekulácie, že súčasná nízka úroveň kľúčových sadzieb neumožňuje americkej centrálnej banke v prípade potreby pokračovať v stimulovaní domácej ekonomiky.

Peter Machala