Aby mohli vyplácať dividendy

Železiarov očakávajú zmeny, vlaňajší zisk nezopakujú

VSŽ Košice ukončili minulý rok podľa výsledkov hospodárenia overených audítorom so ziskom po zdanení takmer 767 mil. Sk. Celkové tržby a výnosy prekročili 8 mld. Sk, z nich finančné výnosy predstavovali takmer 4,46 mld. Sk. Celkové náklady dosiahli viac ako 7,27 mld. Sk, z toho finančné náklady 3,646 mld. Sk. Spoločnosť disponuje celkovými aktívami za 10,84 mld. Sk a vlastným imaním po výplate dividend za 7,797 mld. Sk. Dosiahnutý hospodársky výsledok predseda predstavenstva a prezident spoločnosti Anton Bidovský označil za reálny v tom zmysle, že sa železiarom podarilo aj dodatočne vytvoriť ďalšie opravné položky a rezervy na prípadné podnikateľské riziká. VSŽ tak majú v súčasnosti zaúčtované položky, ktoré by aj v prípade naplnenia existujúcich rizík zabránili destabilizácii spoločnosti. Spomínaný zisk spolu s nerozdeleným ziskom z minulých rokov, ktorý je vo výške 1,3 mld. Sk, dáva šancu akcionárom naložiť s nimi rôznym spôsobom, z ktorých jedným je aj výplata dividend (vlani vyplatili 2,8 mld. Sk, ich výplata prebehla hladko, hlavne fyzickým osobám a zatiaľ nevyplatené ostalo necelé 1 %). Problémy s daňami sú po kontrolách čiastočne vyriešené a doplatky mimoriadne nezaťažili spoločnosť. Ďalším významným znakom minulého roka je dosiahnutie podstatne

vyšších výnosov

zo zhodnocovania voľných finančných prostriedkov (cash manažment) oproti pôvodným zámerom. Potvrdila sa tým správnosť konzervatívneho prístupu k správe finančných zdrojov VSŽ, keď manažment nepodľahol ponukám hoci aj renomovaných inštitúcií ísť s voľnými zdrojmi na kapitálový trh, ktorý sa na jeseň minulého roka dostal do krízy, čo mohlo mať za následok spôsobenie strát pre VSŽ aj niekoľko sto miliónov korún. Hospodárske výsledky ovplyvnilo napríklad vyrovnanie transakcie s USSK (secondary contribution) - doúčtovanie pohľadávky do plnej výšky 75 mil. USD splatnej v rokoch 2002 – 2003 i ďalších pohľadávok, predaje majetku, napríklad kongresovej haly a úspech vo vymáhaní niektorých dlhodobých pohľadávok. Po revízii celkových pohľadávok a finančných investícií vytvorili opravné položky na zreálnenie skutočnej hodnoty majetku, čím sa súvaha na strane aktív stala na slovenské pomery nadštandardne „vyoprávkovanou“ bez účtovnícky nadnesených údajov .Pozitívnym sa ukazuje vo VSŽ aj vývoj podľa stavu v prvých dvoch mesiacoch tohto roka. Dôkazom je čistý

zisk na úrovni

40 mil. Sk pri tržbách a výnosoch 469 mil. Sk a nákladoch za 429 mil. Sk. Podľa podnikateľského plánu na tento rok už odpadnú jednorazové príjmy, ako napríklad vyrovnanie transakcie či vymáhanie pohľadávok a spoločnosť sa sústredí na hlavné príjmy, vznikajúce z nájomného (k jeho tvorbe majú odbory výhrady), obchodných podielov v dcérskych spoločnostiach i dividend. Pre dosiaľ nevyužitý hmotný investičný majetok hľadajú buď vhodný spôsob prenájmu, alebo uvažujú aj o jeho predaji. Po zohľadnení spomínaných faktov postavený podnikateľský plán na rok 2002 ráta s tržbami a výnosmi vo výške viac ako 3 mld. Sk, nákladmi o niečo nad 2,8 mld. Sk a predpokladaným ziskom po zdanení 214 mil. Sk.

Skupinu spoločností s majoritnou účasťou VSŽ nad 50 % tvorilo vlani 18 subjektov. Ich výkony a výnosy dosiahli celkovo 4,47 mld. Sk, čo je oproti plánu viac o 32 mil. Sk. Z nich 13 vytvorilo účtovný zisk 54,7 mil. Sk, ostatné v reštrukturalizácii vytvorili

plánovanú stratu,

napríklad Inžiniering a Profil Rakovo. Z tejto skupiny podnikov VSŽ získali príjem z nájomného 225 mil. Sk a podľa transakčnej zmluvy ďalší výnos z centralizovaného predaja ocele za 23 mil. Sk. Na žiadosť Reštitučného investičného fondu (RIF) a Prvej penzijnej správcovskej spoločnosti sa 22. apríla uskutoční mimoriadne valné zhromaždenie VSŽ. Do programu okrem štandardných bodov sú zaradené aj personálne otázky, čo znamená, že dôjde k odvolaniu členov dozornej rady i voľbe nových členov tohto kontrolného orgánu, čo môže následne znamenať aj pohyby na vrcholných postoch manažmentu. Podľa A. Bidovského v pôvodnom programe nebude zaradený bod o výplate dividend a nepredpokladá, aby z pléna takýto návrh odznel, odporoval by Obchodnému zákonníku. Ďalším podstatným bodom je zníženie základného imania – krok, ktorý je práve v súlade s Obchodným zákonníkom a korešponduje s nepokrytou stratou z minulých rokov vo výške 9,6 mld. Sk. Návrh na zníženie je v rozsahu 10,807 mld. Sk, čiže zo 16,4 mld. Sk na 5,6 mld. Sk spôsobom zníženia menovitej hodnoty

jednej akcie

z 1000 Sk na 343 Sk bez toho, aby sa akcionárom spoločnosti poskytlo plnenie za zníženie. Samotné zníženie použijú na úhradu strát z predošlých rokov a tým sa pre budúcnosť vytvorí podľa legislatívnych pravidiel možnosť pre akcionárov rozdeliť zisk a rozhodnúť o vyplatení dividend. Na výšku straty nemá vplyv nedokončená investícia KŤUK v Dolinskej, ktorá je inak vyriešená a odobrená audítormi, pretože tam VSŽ nemali byť konečným užívateľom. Nedávny predaj akcií VSŽ z portfólia Transpetrolu považuje A. Bidovský za neštandardný, pretože účastníci trhu nemali rovnaký prístup k informáciám a tento krok označil aj za neetický. Predstavenstvo VSŽ na zabránenie transakcie podľa neho urobilo všetko, čo mohlo za existujúcich legislatívnych podmienok. Pozastaviť nakladanie s akciami však môže iba v prísne stanovených dôvodoch: keď sa mení druh cenného papiera alebo päť dní pred zvolaním valného zhromaždenia, ale iné kompetencie

vrcholný orgán

spoločnosti nemá. V čase, keď zistilo neodôvodnený pokles ceny akcií na burze niekoľko dní pred samotnou transakciou, 17. decembra podalo podnet príslušným kompetentným orgánom na prešetrenie okolností. „Ak v priebehu dve a pol minúty tesne pred 14.00 hodinou klesla cena akcií VSŽ o 50 Sk, tak s obchodom asi nie je všetko v poriadku,“ zdôraznil A. Bidovský a súčasne odmietol akékoľvek obvinenia na margo predstavenstva, čo by mohlo ešte podniknúť, aby zabránilo transakcii.

Ladislav Kulik