Centrálna banka opäť na trhu

Najzaujímavejšou udalosťou minulého týždňa bola opätovná intervencia ČNB v stredu, keď sa snažila zabrániť nadmernému posilňovaniu českej koruny a v porovnateľnom objeme ako v predošlej intervencii skupovala eurá za koruny.

Pondelkové obchodovanie sa vyznačovalo nízkou aktivitou na trhu. Obchodovanie s jenom odštartovalo tesne nad úrovňou 131,40 jenu za dolár a oproti euru okolo hodnoty 115,40. Na medzinárodných trhoch vládla značná opatrnosť súvisiaca s vojnou v medzi Izraelom a Palestínou. Počas obchodovania v Európe sa jen posilnil na trojtýždňové maximum 131,20 JPY/1 USD a oproti euru na 114,85 JPY/1 EUR. Posilneniu jenu pomohla hlavne zložitá situácia v Izraeli. Euro sa oproti doláru obchodovalo v Ázii okolo úrovne 0,8775 USD/1 EUR, takisto s nízkou aktivitou investorov. Postupne sa euro oslabilo a počas amerického obchodovania otestovalo svoje denné minimum 0,8740 USD/1 EUR. Dôvodom bolo vyberanie ziskov a uzatváranie dlhých europozícií, keďže trh bol v tom čase prekúpený. Obchodovanie s českou korunou nevykazovalo výraznejšiu aktivitu a kurz sa pohyboval v okolí hodnoty 30,750 CZK/1 EUR. Na trhu bolo stále cítiť prítomnosť ČNB, čo sa týka intervencie z predošlého týždňa.

Skokové posilnenie

Česká koruna zaznamenala počas utorkového obchodovania šesťdesiathalierový zisk a otestovala tak svoje historické maximá oproti euru. Príčinou masívneho posilnenia českej koruny boli objemné príkazy na jej nákup, čo zapríčinilo prelomenie úrovne podpory a na trhu chýbala aj akcia ČNB, ktorá by zabránila jej ďalšiemu posilňovaniu. Česká koruna sa tak posilnila z rannej úrovne 30,755 až na 30,150 CZK/1 EUR. Vlna masívnych stop-loss príkazov okolo úrovne 30,650 pomohla k historickým maximám českej koruny. K posilneniu eura oproti doláru a jenu v utorok pomohol pokles cien ropy. Euro sa počas dňa mierne posilnilo z rannej úrovne 87,37 na 87,75 centa za euro. Oproti jenu sa euro mierne posilnilo na 115,45, z rannej úrovne 115,00 JPY/1 EUR. Dolár sa oproti jenu počas dňa obchodoval v pásme 131,46 po 131,93 JPY/1 USD. Tokijský akciový index Nikkei stratil počas utorka viac ako dva percentá. Švajčiarsky frank stratil tak oproti euru, ako aj doláru po tom, ako SNB udržiaval likviditu na peňažnom trhu za trojmesačný LIBOR, ktorý sa fixoval na 40-mesačnom minime.

Politické faktory

Udalosti na Blízkom východe a z toho plynúce politické riziko ovplyvňovali obchodovanie aj v stredu. Streda bola chudobným dňom na zverejnené makroekonomické dáta, rovnako z vyhlásení zaregistroval len víziu japonského ministra financií o hodnote výmenného kurzu jenu. Obchodovanie na páre EUR/USD nemalo svoju pôvodnú dynamiku. Otváracia úroveň v európskej časti obchodovania ležala nad figúrou 88,00 centa za euro. V priebehu obchodovacieho dňa sa dolár presadil len k 87,90 centa za euro, no väčšinou sa kotácie držali nad 88,00 centa za euro. Oproti jenu sa obchodovanie v stredu dostalo na trojtýždňové minimum na 130,20, takže psychologická úroveň 130,00 JPY/1 USD odolala. Japonskí investori v období rastúceho tlaku v oblasti Blízkeho východu prispievajú k sústavnému posilňovaniu jenu. Rovnaký účinok má aj uzatváranie krátkych jenových pozícii, ktoré sa väčšine trhu ešte pred krátkym časom zdali byť celkom dobrou myšlienkou. Nastúpený trend však nie je po chuti japonskému ministrovi financií Shiokawovi, ktorý infiltroval do trhu myšlienku, že neočakáva, žeby sa jen posilnil pod 130.

Spokojnosť na tvárach predstaviteľov japonskej vlády sa tak zračí len v obchodnom intervale 130,00 až 135,00 jenu za dolár. Môžeme zhrnúť, že momentálna neochota nakupovať doláre súvisí viac s politickým ovzduším, ako aj s kvalitou ekonomických fundamentov. Švajčiarsky frank, ktorý získava vždy v čase neistoty a nepokojov na tomto svete, sa posilnil len veľmi mierne, resp. bol stabilný, keď jeho aktivitu schladila centrálna banka. Tá brojí v poslednom čase proti silnému franku znižovaním sadzieb. Na trh s českou korunou vstúpila svojou intervenciou ČNB, keď začala skupovať eurá za koruny okolo úrovne 30,040 CZK/1 EUR a podarilo sa jej zatlačiť korunu až k 30,500. Na záver dňa kurz korigoval k 30,350.

Česká koruna vo štvrtok pokračovala vo svojom ťažení a zaznamenala nové maximá až pod úrovňou 30 CZK/1 EUR. Príčinou bola absencia centrálnej banky na trhu s cieľom zabrzdenia jej posilňovania. Korune sa tak podarilo zmazať efekt intervencie ČNB z predošlého dňa, ktorá vstúpila na trh pri úrovni 30,070 a nakúpila odhadom 150 až 200 miliónov eur Za posledný rok sa tak podarilo korune posilniť oproti referenčnému euru asi o 16 percent, a to hlavne pre prílev zahraničných investícií. Kurz slovenskej koruny pod vplyvom situácie s českou korunou mal podobný scenár a slovenská mena vo štvrtok otestovala svoje historické maximum po prerazení úrovne 41,480 SKK/1 EUR. Podľa správania sa najvyšších predstaviteľov centrálnej banky by rekordne silná hodnota koruny v súčasnom období nemala zapríčiniť vstup centrálnej banky na trh podobne, ako sa to stalo v minulých dňoch na trhu s CZK. Na záver dňa trh zatváral okolo hodnoty 41,465 SKK/1 EUR. Jen sa oslabil na všetkých hlavných pároch po tom, ako v predošlých dňoch otestoval trojtýždňové maximum. Príčinou bolo varovanie najvyšších japonských predstaviteľov, že silný jen poškodzuje export krajiny. Tieto udalosti pomohli doláru posilniť sa o viac ako jeden jen z úrovne 130,11 JPY/1 USD, až na 131,50. Euro sa podobne posilnilo až na úroveň 116,25 JPY/1 EUR. Zverejnenie slabších čísel z USA (export-import dáta, nezamestnanosť) pomohli euru po prelomení úrovne 88,10 centa/1 EUR až na denné maximum 88,44. Vo štvrtok zaznamenalo euro svoje historické minimum oproti nórskej korune, hlavne pod vplyvom situácie na Blízkom východe, keďže obchodníci sa v súčasnosti obzerajú po menách, ktoré najviac ovplyvňuje cena ropy. Naopak, trojmesačné minimum oproti euru zaznamenala dánska koruna.

Ďalšie maximá

V piatok sa na hlavnom páre EUR/USD obchodovalo v pásme 87,74 po 88,24 USc/1 EUR. Japonský jen pokračoval vo svojom oslabovaní z predošlého dňa, keď sa oproti doláru oslabil z ranných úrovní 131,30 až nad 132,00 JPY/1 USD. Oproti euru sa oslabil z úrovne 116,10 na 116,44 JPY/1 EUR. Straty v priebehu dňa zaznamenal aj švajčiarsky frank, keď sa oslabil z ranných úrovní 1,6612 na 1,6680 CHF/1 USD a oproti euru z 1,4652 na 1,4660 CHF/1 EUR. Česká koruna pokračovala opäť vo svojom ťažení a dosiahla historické maximá na úrovni 29,895 CZK/1 EUR. Slovenská koruna sa oproti referenčnému euru oproti otváracím hodnotám mierne oslabila a zatvárala okolo úrovne 41,450 SKK/1 EUR.

Miroslav Kuzmiak