(Bez)problémový český vývoj

Jeden z najväčších exportérov u našich západných susedov, mladoboleslavská Škoda, včera zverejnil hospodárenie za prvý kvartál tohto roka. Tak ako vedenie už niekoľkokrát avizovalo, predaj v sledovanom období sa medziročne znížil o viac ako 9 %. Za prvé tri mesiace tohto roka sa predalo len 107 277 áut. Aj keď sa to v oficiálnej správe neuvádza, znížený predaj má pravdepodobne na svedomí aj víťazné ťaženie českej koruny, ktorá len za posledný rok oproti euru získala takmer 15 %.

Mladoboleslavská Škoda už niekoľkokrát upozornila, že silná koruna jej môže v budúcnosti spôsobiť výrazné hospodárske ťažkosti. Spoločnosť sa tak stala jedným so signatárov tzv. trutnovskej výzvy, v ktorej českí exportéri vyzývajú centrálnu banku a vládu, aby zakročili proti posilňovaniu domácej meny. Signatári „trutnovskej výzvy“ okrem iného odporučili Českej národnej banke (ČNB), aby na najbližšom štvrtkovom stretnutí znížila základnú 14-dňovú úrokovú sadzbu. Tá sa v súčasnosti nachádza na historicky najnižšej úrovni 4,25 %.

Guvernér ČNB Zdeněk Tůma v nedeľu pre agentúru REUTERS povedal, že nepredpokladá zníženie úrokových sadzieb na najbližšom zasadaní banky. „Nečakal by som žiadnu zásadnú zmenu menovej politiky,“ povedal Z. Tůma. Podľa neho neexistuje priestor na taký krok aj vzhľadom na vývoj inflácie v druhej polovici roka. Podobný názor majú aj analytici českých bánk. Zníženie úrokových sadzieb by okrem iného vyvolalo aj nižší (najmä špekulatívny) záujem o české aktíva, čo by mohlo zastaviť raketový nástup koruny v posledných mesiacoch.

Aj napriek neochote upraviť úrokové sadzby ČNB nevidí rada posilňovanie domácej meny. „Pre toto zhodnotenie nevidíme žiadny dôvod, podľa nás ide iba o bublinu. Ani rast produktivity, ani prílev priameho zahraničného kapitálu nemôžu posledné zhodnotenie koruny ospravedlniť. Pre českú ekonomiku by bolo nebezpečné, ak by sa týmto spôsobom naďalej posilňovala,“ povedal v nedeľu guvernér centrálnej banky. Tůma tak nevylúčil, že ČNB bude opäť intervenovať na devízových trhoch v neprospech koruny. Podľa českých analytikov však pravdepodobnejšie ako priama intervencia centrálnej banky budú „priame“ komentáre predstaviteľov ČNB.

Tůma s najväčšou pravdepodobnosťou reagoval na piatkový komentár ministra financií k vývoju koruny. Jiří Rusnok pre novinárov povedal, že nie je znepokojený vývojom domácej meny a nevidí dôvod, prečo by centrálna banka mala prijímať nejaké opatrenie. Aj vďaka tomuto vyhláseniu sa v piatok česká mena mierne posilnila. Trh bez povšimnutia nenechal ani guvernérove slová, pretože koruna sa oproti euru predpoludním oslabila z 30,09 na 30,21 CZK/1 EUR.

Marcel Laznia