Ratingové agentúry varujú

Hoci americké hospodárstvo vykazuje signály zotavenia, dve významné ratingové agentúry upozorňujú, že výraznejšie zlepšenie kvality firemných úverov sa ešte nečrtá.

Agentúra Moody's Investors Service už v priebehu 1. štvrťroka varovala, že môže znížiť ratingy 80 amerických spoločností a zvýšiť len desiatich, keďže neefektívna činnosť a úzke ziskové marže oslabujú celkovú úverovú kvalitu. Pomer 8:1 je pritom najhorší od jari 2000, keď Moody's začal sledovať vývoj revízií. Agentúra Standard & Poor's zas uvádza, že pomer znížených ku zvýšeným ratingom v 1. štvrťroku bol 5,4:1, (179:33), keďže 36 spoločností vyhlásilo neschopnosť splatiť dlhy v celkovej výške 19,7 mld. USD.

Ratingové agentúry a investori sa v dôsledku bankrotu energetického gigantu Enron Corp. sústreďujú na schopnosť spoločností zachovávať dostatočnú likviditu. Tento ich postoj opodstatňuje žiadosť spoločností Kmart Corp., Global Crossing Ltd. a McLeodUSA Inc. o ochranu pred veriteľmi, úvahy Telecoms Williams Communications Group Inc. o vyhlásení bankrotu a oznámenie XO Communications Inc., že v blízkej budúcnosti môže vyhlásiť bankrot. Qwest Communications International Inc. a Tyco International Ltd. zas boli vylúčené z trhu krátkodobých dlhopisov, ktoré firmy používajú na financovanie denných operácií a zažili zníženie úverového ratingu. Ratingové agentúry prinútili spoločnosti General Electric Co. (GE) a Verizon Communications Inc., aby obmedzili závislosť od komerčných cenných papierov a namiesto toho predávali dlhodobé obligácie. GE a farmaceutická firma Bristol-Myers Squibb Co. čelia možnosti zníženia ich doterajšieho úverového ratingu „AAA“, keďže Moody's spochybnil finančné postupy GE a Moody's spolu s S&P pohrozili znížením ratingu Bristol-Myers. Podľa názoru agentúr vzhľadom na to, že zisky firiem s najväčšou pravdepodobnosťou nebudú rásť minimálne do 3. štvrťroka, čoraz viac finančných šéfov podnikov si uvedomuje, že by sa nemali príliš spoliehať na dlhopisy, najmä nie na krátkodobé.

Lepšie správy prichádzajú z oblasti platobnej neschopnosti, keďže obidve agentúry očakávajú zníženie počtu prípadov zo súčasnej vysokej úrovne. Moody's uvádza, že 12-mesačná miera platobnej neschopnosti vo svete v kategórii rizikových dlhopisov sa vo februári znížila na 10,54 % z 10-ročného maxima 10,68 % za január. Agentúra predpokladá, že tento údaj sa do konca roka zníži približne na 7,4 %. S&P uvádza, že vzhľadom na rýchlejšie hospodárske zotavenie v USA platobná neschopnosť dosiahne najvyššiu úroveň v 1. štvrťroku.

(TASR)