Nefunkčný trh

Český kapitálový trh sa v posledných rokoch mení z akciového na dlhopisový, a to aj vďaka slabej podpore zo strany štátu. Vláda mohla prostredníctvom kapitálového trhu privatizovať niektoré spoločnosti a prospela by aj zmena daňového režimu, čo sa týka subjektov kolektívneho investovania, ktorí sú v zjavnej nevýhode v porovnaní so zahraničnou konkurenciou. Vyplýva to z ročnej hodnotiacej správy Komisie pre cenné papiere, ktorú by mala v stredu prerokovať česká vláda.

Predaj výlučne do rúk strategických investorov bez využitia malých anonymných a rozptýlených vlastníkov má za následok odchod najlepších firiem z verejných trhov, upozorňuje komisia. Podľa odborníkov sa k odchodu z trhu chystá Česká spořitelna a neistá je aj burzová budúcnosť Českých radiokomunikácií. Český kapitálový trh sa zrodil masovou kupónovou privatizáciou, ale podniky z neho začali postupne odchádzať. V minulom roku tvorili obchody s dlhopismi asi 93 % všetkých transakcií s cennými papiermi a obchody s akciami klesli medziročne o viac než polovicu. „Znamená to, že český kapitálový trh, ktorý začal ako akciový, sa zmenil na trh dlhopisový,“ zhrnula komisia.

Kapitálový trh plní v Českej republike len cenotvornú funkciu a aj to len pri obmedzenom počte akcií, ale nie je miestom, kam by si firmy chodili pre kapitál. „Tento fakt môže znamenať nadmernú úverovú zaťaženosť firiem a vedie k vyššej závislosti od cudzích zdrojov,“ upozornila komisia.

Fungujúci kapitálový trh má ako ďalšia z alternatív pre financovanie podniku podľa komisie vplyv aj na výkonnosť hospodárstva. „Jeho plná funkčnosť a naplnenie úlohy moderného alternatívneho spôsobu financovania môže výrazne podporiť ekonomický rast,“ uzavrela vo svojej správe komisia.

(ČTK)