Proti skorému vstupu

Správa Európskej komisie (EK) naznačuje, že vstup východoeurópskych kandidátskych krajín do eurozóny je ešte stále vzdialený, hoci trhové ceny odzrkadľujú dôveru investorov, že členstvo v rokoch 2007 alebo 2008 je reálne.

EK odporúča, aby sa tieto štáty zamerali na zvyšovanie hospodárskeho rastu a miezd, a neponáhľali sa splniť kritériá pre vstup Európskej hospodárskej a menovej únie (EMÚ). Závery správy však investorov neviedli k radikálnemu prehodnoteniu termínov vstupu východnej Európy do EMÚ a mali aj veľmi tlmený dosah na trhy, ktoré skôr zohľadňujú ekonomické zbližovanie.

Najlepším meradlom konvergencie sú termínové päťročné úrokové sadzby, ktoré naznačujú očakávané rozdiely medzi kandidátmi a členmi eurozóny o päť rokov. Poľská päťročná sadzba s termínom o päť rokov dosahovala približne 7,2 %, čiže asi 120 bodov nad ekvivalentným úrokom eurozóny. Česká päťročná sadzba s päťročným termínom v súčasnosti len o osem bodov presahuje eurozónu. Maďarské päťročné sadzby s päťročným termínom dosahujú približne 6,8 %, čiže 80 bodov nad úrovňou úrokov v eurozóne.

Analytici uvádzajú, že závery EK v podstate odrážajú najnovšiu výzvu ECB, aby sa kandidáti nesnažili o skorý vstup do EMÚ, ak by to malo znamenať utlmenie rastu prostredníctvom tvrdej fiškálnej politiky. Podľa ich názoru však tento postoj komisie neprekvapuje, keďže vlády kandidátskych štátov v podstate postupujú týmto smerom. Hoci kandidátske krajiny v tomto roku uvoľňujú svoje rozpočty, mnohí analytici sú aj naďalej presvedčení, že majú dostatok času na splnenie kritérií Maastrichtskej dohody do roku 2007 alebo 2008.

(TASR)