Dlhopisom sa nedarí

Vzostup akciových trhov sa automaticky prejavil aj na trhoch dlhopisových. Už druhý deň za sebou zaznamenali včera trhy s vládnymi dlhovými nástrojmi pokles. S nárastom akciových trhov sa vytráca aj viera v to, že americká centrálna banka FED prikročí k zníženiu kľúčových úrokových sadzieb. Ak sa náhodou ešte včera medzi investormi nachádzali takí, ktorí ešte stále verili, že by FED predsa len mohol zvážiť uvoľnenie menovej politiky, dnes ich už určite nenájdete. Ich posledné nádeje totiž zrušili slová troch významných predstaviteľov centrálnej banky. Povedali totiž, že FED sadzby znižovať nebude, a neprinúti ho k tomu ani pretrvávajúci chabý ekonomický rast hospodárstva. Tomuto výroku plne zodpovedal vývoj septembrových futuritných kontraktov k bondom. Aj výnosy vládnych cenných papierov sa prispôsobili tomuto trendu. Výnos 2-ročných amerických T-notes stúpol na 2,15 % zo stredajších 2,1 %. Cena týchto krátkodobých cenných papierov klesla priebežne o 3/32 na 100 6/32. Benchmarkové 10-ročné dlhopisy stratili 18/32 a ustálili sa na 100 27/32, zatiaľ čo sa ich výnos vyštveral z 4,2 % na 4,27 %. Najväčší pokles ceny však zaznamenali dlhodobé 30-ročné bondy, keď klesli o jeden celý bod na dočasných 104 13/32. Ich výnos sa zvýšil na 5,08 %.

Nepriaznivý vplyv rastu akciových trhov na obchodovanie s európskymi vládnymi dlhopismi bol ešte viac zosilnený makroekonomickými číslami. Lepší než očakávaný výsledok prírastku nemeckého HDP pomohol rozhýbať frankfurtskou burzou a odčerpal kapitál z dlhopisového trhu. Septembrové futurity k bundom stratili 0,19 a dočasne sa ustálili na 109,7. Výnos 10-ročných bundov sa v neskorších popoludňajších hodinách zvýšil o 3 bázické body (bp) na 4,69 %. Výnos 2-ročných papierov Schatz narástol o 1 bp na 3,68 %.

V podobnom duchu sa vyvíjalo obchodovania aj na londýnskej burze v britskými vládnymi dlhopismi - giltami. Futuritné kontrakty ku giltom uzatvárali štvrtkovú seansu so stratou 0,35 na 114,86. Futurity k short šterlingom stratili 0,020 a finišovali na 95,980. Výnos 10-ročných giltov naopak vystúpil na 4,759 %. Spread britských giltov k nemeckým bundom sa rozšíril z 13 bp na 15 bp. Pozornosť obchodníkov na britskom dlhu by sa dnes mala sústrediť na zverejnenie revidovaných údajov o raste HDP v 2. štvrťroku. Podľa analytikov možno očakávať ich revíziu smerom dole.

(I. Sedliaková/REUTERS)