Hrozia ďalšie zásahy NBS?

Zahraničný obchod na konci roku 2002 slovenskej mene pomáha

Nový rok začala slovenská koruna oproti americkému doláru pod hranicou 40 SKK/1 USD, keď 2. januára podľa NBS bol kurz týchto dvoch mien 39,612 SKK/1 USD. Stalo sa tak po takmer 3 rokoch. Žiadne bombastické oslavy sa nekonali, pretože tento výsledok, ktorý môžeme považovať tak za úspech, ako aj za neúspech, je viac výsledkom súčasnej neľahkej situácie americkej ekonomiky, ako zásluha výkonnosti nášho hospodárstva. Keďže snahou SR je dostať sa do zjednotenej Európy, vzdať sa slovenskej meny a prijať spoločné euro, dôležitejší a možno aj realistickejší obraz o stave našej ekonomiky ponúka výmenný kurz koruny k euru. Veď aj NBS v prípade potreby intervenuje proti alebo na podporu našej meny nákupom, resp. predajom eur. Teda aký bol vlastne koniec roka s hľadiska koruny, čo môžeme očakávať v prvých mesiacoch nového roka?

Koruna pokorila oproti doláru hranicu 40 SKK/1 USD. Príčiny sa nachádzali mimo územia strednej Európy. Neistota pred možným vojenským zásahom USA v Iraku zohrala najväčšiu úlohu. Ku koncu roka strácali investície v akciách a dolároch vôbec, pretože obchodníci presúvali svoje prostriedky do bezpečia zlata a iných mien, predovšetkým švajčiarskeho franku. A tak sa stalo, že dolár sa oproti euru dostal na 3-ročné maximá. Podobná situácia sa udiala aj s ostatnými menami. Dolár sa jednoducho hromadne oproti všetkým menám vrátane slovenskej koruny oslabil.

Dôležitejšia je situácia na páre s eurom. Koruna sa po novembrových zásahoch NBS proti jej posilňovaniu konečne oslabila. Stalo sa tak až po troch dňoch intervencií, keď NBS nakúpila celkovo 583 mil. EUR a po nečakanom znížení úrokových sadzieb o 1,5 (!) percentuálneho bodu. Pred zásahom NBS sa koruna oproti euru nachádzala na úrovni 41,10 SKK/1 EUR. Centrálna banka už skôr oznámila trhu, že posilnenie koruny je príliš rýchle, nezodpovedá ekonomickým fundamentom a je pripravená zasiahnuť s celým svojím arzenálom vrátane intervencii. NBS sa nakoniec podarilo dostať korunu až k úrovni 41,6 SKK/1 EUR, kde čakala na novšie ekonomické správy.

V piatok devízový trh prekvapili výsledky zahraničného obchodu za november minulého roka. Podľa zverejnených čísel deficit obchodnej bilancie v sledovanom mesiaci klesol z hodnoty 13,2 mld. SKK (október) na 9,7 mld. SKK. Nepriaznivé saldo sa tak po mesiaci opäť vrátilo k jednocifernej hodnote. Podľa názoru analytika Poštovej banky Michala Džačovského môžeme za rok 2002 očakávať lepšie výsledky ako v roku 2001, keď deficit zahraničného obchodu dosiahol historicky najvyššiu hodnotu. Koruna sa oproti euru po zverejnení posilnila o 15 halierov a podľa Mareka Gabriša, analytika ČSOB, zostáva výhľad pre našu menu naďalej pozitívny. Kurz sa tak na konci prvého týždňa roku 2003 ustálil na hodnote 41,280 SKK/1 EUR, necelých 20 halierov od novembrovej intervenčnej úrovne NBS. Vylúčené tak nie sú ani zásahy centrálnej banky. „Koruna sa môže posilniť až k 41,1 SKK/1 EUR, potom bude ďalší vývoj kurzu v rukách NBS,“ povedal v piatok pre TASR díler Slovenskej sporiteľne Vladimír Gajdoš.

Devízový trh operujúci s korunou budú zaujímať predovšetkým informácie týkajúce sa najbližšej budúcnosti slovenskej ekonomiky. Azda najdôležitejším bodom v roku 2003 bude plánované referendum o vstupe krajiny do EÚ (polovica mája). Díleri, predovšetkým zahraniční, budú tiež pozorne preverovať reformný vývoj v SR, ktorého cieľom je zníženie deficitu verejných financií na „európsku“ úroveň 3 % HDP do prijatia eura.

Marcel Laznia