Prvé lastovičky

ECB čaká oživenie eurozóny

Už dlhší čas počuť hlasy ekonómov, že Spojené štáty, ktoré zažívali v poslednom období stagnáciu, sú z najhoršieho vonku a smerujú k oživeniu. Na druhej strane z Európy, ktorá sa nachádza v podobne bolestivej situácii ako pred časom USA, znie podobných vyjadrení pomenej. Ak aj dosiaľ nejaké pozitívne vyhlásenia boli, najväčším optimizmom hýrili predovšetkým politici, ktorí chceli urobiť zadosť voličom. Teraz však tieto hlasy získali podporu Európskej centrálnej banky (ECB).

Čísla stoja v súčasnosti jednoznačne na strane Američanov. Kým medziročný hospodársky rast dosiahol v Spojených štátoch v druhom kvartáli 3,3 %, v Európskej únii to bolo len 0,5 % a v dvanástke krajín, ktoré prijali euro, len 0,2 %. O nič viac nádeje pritom nedávajú ani celoročné odhady.

Podľa názoru ECB by však mohlo konečne prísť k zvratu aj na druhej strane Atlantiku. „Javí sa, že prichádza k oživeniu svetovej ekonomickej aktivity. To by malo byť podporou pre vývoz z eurozóny a pôsobiť proti efektom zhoršujúcej sa cenovej konkurencieschopnosti,“ uvádza sa v októbrovom bulletine Európskej centrálnej banky. Správa dodáva, že tento faktor spoločne so snahami podnikov podporiť produktivitu a ziskovosť a v kombinácii s nízkymi úrokovými sadzbami a priaznivými finančnými podmienkami by mali prispieť k oživeniu investícií aj v eurozóne. Rizikom pre rast by však mohol byť vysoký deficit amerického bežného účtu spojený s rekordným rozpočtovým schodkom.

Závery správy včera slovne podporil aj Ernst Welteke, ktorý je prezidentom nemeckej centrálnej banky Bundesbank a zároveň členom Rady guvernérov ECB. „V spojení s európskou monetárnou politikou, podmienky na zotavenie boli vytvorené,“ uviedol Welteke pre agentúru REUTERS. „Vysoký stupeň neistoty je typickým znakom obratu ekonomického cyklu,“ dodal na margo toho, že štatistické údaje zatiaľ striedavo naznačujú oživenie i stagnáciu. Napokon ani včera to nebolo inak. Kým nezamestnanosť sa v Nemecku v septembri nečakane znížila, výsledky priemyselnej produkcie za august boli pre Berlín sklamaním. Podľa Weltekeho však najväčšia európska ekonomika už dosiahla svoje dno. Na budúci rok sa podľa neho môže hospodársky rast Nemecka zvýšiť až o 2 %. Upozornil však, že je to podmienené úspechom plánovaných reforiem.

S Weltekeho optimizmom nesúhlasí jeho fínsky kolega v Rade guvernérov ECB Matti Vanhala, ktorý si myslí, že zatiaľ existuje málo spoľahlivých dôkazov, že európska ekonomika sa zotavuje. Vanhala včera zároveň uviedol, že najväčším nepriateľom oživenia nie je prisilné euro, ale rozpočtové deficity vo vedúcich európskych ekonomikách. Niektorí ekonómi a podnikatelia sa domnievajú, že hlavným dôvodom nízkeho rastu je zhodnotenie európskej meny, ktoré zvyšuje ceny vyvážaných tovarov na zahraničných trhoch, čo následne spôsobuje nižší dopyt po produktoch z eurozóny.

Veľký optimizmus nevládne ani medzi samotnými obchodníkmi. Nedávno zverejnený prieskum Cap Gemini Ernst & Young medzi nemeckými manažérmi ukázal, že 42 % z nich si myslí, že negatívny trend ekonomiky bude pretrvávať aj v ďalšom polroku. Zlepšenie naproti tomu očakáva iba 21 %.

Ďalšie mesiace ukážu, či sú Weltekeho slová a správa ECB prehnane realistické alebo je ich naopak možné zaradiť medzi tzv. politické vyhlásenia. Aj v druhom prípade však majú určitý význam v tom, že podporujú dôveru a snažia sa podnikateľov povzbudiť k zvýšeným investíciám.

Michal Mušák