Silná mena čiernym Petrom

Ako dlho potrvá radosť amerických exportérov?

Po nástupe do svojej funkcie americký minister financií John Snow hlásal pokračovanie v politike silného dolára. Ako bývalý šéf železničnej spoločnosti sa tak ocitol na druhej strane stola a musel čeliť úpornej snahe amerických priemyselných producentov proti silnému doláru. Trištvrte roka po svojom nástupe však hlasy presadzujúce túto politiku (ne)nápadne utíchli. Kruz dolára na devízových trhoch výrazne klesol. A ruky si mydlia americkí exportéri. Nedočkavo čakajú na účinok korekcie americkej meny, ktorý by mal byť zreteľný už v budúcom roku. Takéto podmienky pomôžu už dva a pol roka oslabujúcemu sa spracovateľskému sektoru dostať postaviť sa opäť na nohy.

Bez hlásania novej politiky americké autority ticho zmenili kurz. Obrovskú dieru na účte platobnej bilancie treba zaplátať a dosiaľ využívané metódy v súčasnej situácii nefungujú. Spasením je zaplavenie zahraničného trhu vlastnými výrobkami. To však vyžaduje zvýšenie dopytu. Vzhľadom na skutočnosť, že globálna hospodárska situácia nevytvára práve priestor na jeho rast, Spojené štáty americké môžu dosiahnuť zvýšený dopyt po svojich produktoch za hranicami iba prostredníctvom konkurencie odstavujúcich cien. A práve na to je padajúci dolár dobrý - otvára dvere na zahraničné trhy. Toto je síce cesta smerujúca k vyriešeniu amerického problému s obrovským deficitom obchodnej bilancie, je však otázne, do akej miery to budú ostatné krajiny tolerovať.

Tak ako oslabujúce euro na jednej strane podporuje americký export, na druhej strane v negatívnom smere posúva saldo obchodnej bilancie obchodných partnerov USA. Nielenže rastie ich import, ale posilňovaním vlastnej meny proti euru sa ich výrobky ťažšie presadzujú v USA. Osobitne výrazný dosah pripadá na eurozónu, ktorej exportéri majú hlavy v smútku. Miera, do akej sa dolár v poslednom čase oslabil oproti euru, robí už zrejme starosti viacerým predstaviteľom Európskej centrálnej banky (ECB) vrátane jej šéfa Wima Duisenberga. Napriek nedávnym vyhlásenia o tom, že ECB sa nebude brániť zásadnejšiemu posilňovaniu eura oproti americkej mene, Duisenberg v nedeľu upozornil devízové trhy, že finančné skupiny krajín G7 svoju výzvu na vzpruženie menových režimov mierili na ázijské meny a nesnažili sa tým oslabiť dolár.

(lm)