Ťahúň stratí na sile

Zdá sa, že rast českej ekonomiky v tomto roku konečne opäť dosiahne trojpercentnú hranicu. V porovnaní s minulým rokom to znamená vzostup približne o jeden percentuálny bod. Za posunom k tejto hranici stojí predovšetkým zrýchlenie tempa ekonomického rastu počas tretieho kvartálu 2003. Po 2,4-percentnom vzostupe počas prvých dvoch štvrťrokov sa zvýšil hrubý domáci produkt (HDP) Českej republiky v priebehu siedmeho až deviateho mesiaca o 3,4 %. Podobné tempo nezaznamenala česká ekonomika už dva roky.

Na rozdiel od druhého kvartálu v roku 2001 však hnacím motorom českej ekonomiky v roku 2003 nebol čistý export. Tento vývoj bol predovšetkým výsledkom výrazne silnejúcej spotreby domácností. Tá sa od júla do septembra v medziročnom porovnaní zvýšila o 7,3 %, čo je zmena, akú ČR nezaznamenala za posledných sedem rokov. Za celých deväť mesiacov predstavoval medziročný nárast šesť percent. Okrem nízkych úrokových sadzieb a ľahko dostupných spotrebiteľských úverov impulzom na míňanie českých domácností bol rast reálnych miezd. Jeho tempo bolo vyššie ako tempo rastu produktivity. Spomedzi desiatky krajín, ktoré stoja na prahu vstupu do EÚ, je úroveň miezd v ČR druhá najvyššia, hneď za Slovinskom. Okrem toho akcelerujúcu spotrebu podporil priaznivý vývoj spotrebiteľských cien.

Je však zrejmé, že vplyv tohto mohutného faktora v nadchádzajúcom období ochabne. Útlm spôsobí tak vyššie daňové zaťaženie, vzostup cien energií a očakáva sa aj rast úrokových sadzieb. Naši západní susedia sa v budúcom roku rozlúčia s obdobím znižovania spotrebiteľských cien. Tento trend sa začal už jedenástym mesiacom, keď dosiahol ich medziročný nárast jedno percento, čo je najvyššia úroveň za 17 mesiacov. Rast reálnych miezd by sa mal pritom spomaľovať.

Už v treťom štvrťroku bol podľa Českého štatistického úradu zjavný presun v štruktúre rastu HDP, keď bolo dominantné postavenie spotreby domácnosti do istej miery vyvážené zlepšujúcim sa vývojom investičných aktivít. V predposlednom kvartáli tohto roka sa zmiernil aj negatívny vplyv, ktorý mal záporný čistý vývozu počas roka na tempo rastu českého HDP. Za úbytkom schodku zahraničného obchodu je vzmáhajúca sa globálna ekonomika, ako aj z hľadiska ČR pozitívny vývoj na devízových trhoch. Väčšina dovozu do ČR je realizovaná v dolároch, oproti ktorému sa česká mena posilnila. Naopak, jej oslabenie oproti euru pomáha českému exportu.

Ľubica Martauzová