Nárast optimizmu v Nemecku

Nemecký podnikateľský sentiment sa v máji nečakane zlepšil. Vyplýva to z údajov, ktoré dnes zverejnil Inštitút pre hospodársky výskum (Ifo). Kľúčový indikátor podnikateľskej nálady sa v minulom mesiaci posunul na 87,6 bodu, čo predstavuje nárast oproti aprílovej hodnote 86,6 bodu. Analytici pritom podľa prieskumu agentúry REUTERS očakávali hodnotu iba 86,7 bodu. K zlepšeniu došlo predovšetkým v maloobchodnom sektore, ale pozitívnejšia bola aj nálada podnikateľov v priemysle a vo veľkoobchode. Naproti tomu jediným odvetvím, kde došlo k zhoršeniu sentimentu, bolo stavebníctvo.

Inštitút Ifo zverejnil aj ďalšie dva indikátory, ktoré však už také optimistické neboli. Ukazovateľ súčasných podnikateľských podmienok v máji klesol o 0,3 bodu na 78,3 bodu a index podnikových očakávaní sa znížil na 94,9 bodu z aprílovej hodnoty 97,2 bodu. Za východiskovú hodnotu 100 bodov inštitút považuje údaje z roku 1991.

Zlepšenie nálady je pre analytikov prekvapením, keďže v poslednom čase prichádzali z Nemecka väčšinou iba zlé správy. Hrubý domáci produkt krajiny klesol v 1. štvrťroku o 0,2 %, čo zvýšilo obavy ekonómov z toho, že sa domáca ekonomika dostane do recesie. Včera však boli predstavitelia Ifo v tomto smere optimistickí. „Na základe dnešných čísel môžeme riziko recesie v Nemecku považovať za výrazne zmenšené. Môžeme očakávať, že veci sa zlepšia v nasledujúcich šiestich mesiacoch,“ povedal ekonóm Ifo Gernot Nerb.

Ak sa tieto odhady naplnia a oživenie v najbližších mesiacoch naozaj nastane, Nemecku sa pravdepodobne podarí vyhnúť hroziacej deflácii napriek tomu, že rast spotrebiteľských cien bol v máji najnižší od októbra 1999. Pred týmto rizikom varoval v piatok aj člen Výkonnej rady Európskej centrálnej banky (ECB) Yves Mersch, keď povedal, že Nemecko môže zažiť obdobie poklesu cien. Včera zaujal Gernot Nerb opačný postoj. Podľa neho index Ifo ukázal, že nebezpečenstvo deflácie v Nemecku nie je vysoké.

Nárast optimizmu nastal v máji aj napriek tomu, že euro sa v poslednom čase oproti americkému doláru výrazne zhodnocuje. To následne škodí nemeckým exportérom, keďže to predražuje ich výrobky na amerických trhoch. Zlacňovanie importovaných tovarov pre zmenu znižuje nemecký dopyt po domácich výrobkoch. „Euro určite robí podnikanie pre vývozcov ťažšie, ale firmy to nevidia negatívnejšie ako v predošlom mesiaci. Väčšina spoločností dokáže žiť so súčasnou úrovňou eura,“ uviedol Nerb.

Zverejnenie indexu Ifo včera prinieslo euru ďalšie zhodnotenie a pomohlo k rastu aj nemeckému akciovému indexu DAX.

Michal Mušák