Tabak, cigarety a jadrová inflácia

Kým takto pred rokom sa písalo o historicky najnižšej miere inflácie na území SR, dnes po novoročných cenových úpravách a pripravovaných daňových zmenách sú maloobchodné ceny opäť o niečo vyššie. Podľa včerajšej správy Štatistického úradu SR spotrebiteľské ceny v júni vzrástli na medzimesačnej báze o 0,4 % a v medziročnom porovnaní sa zvýšili z úrovne 7,6 % na 8,4 %, čo bolo v súlade s očakávaniami ekonómov. Svoju spokojnosť s vývojom cenovej hladiny vyjadrila aj centrálna banka. Prekvapivým však podľa analytikov bol výrazný skok jadrovej inflácie z hodnoty 1,9 % (máj) na 3,1 % (jún). Odhady medziročnej miery jadrovej inflácie sa pohybovali v okolí hodnoty 2,5 %.

Príčinou takéhoto nárastu jadrovej inflácie, ktorá je dôležitým indikátorom NBS pri rozhodovaní o menovej politike, bol okrem rapídneho vzostupu tabakových výrobkov aj nízka medziročná porovnávacia základňa. V júni 2002 totiž podľa M. Gábriša, analytika ČSOB, jadrová inflácia dosiahla historicky najnižšie hodnoty.

„Najvýznamnejším stimulom rastu cenovej hladiny bol počas júna očakávaný nárast cien tabakových výrobkov, ktoré spolu s alkoholickými nápojmi vzrástli o 5 %,“ uviedol vo svojej správe Viliam Pätoprstý, analytik Unibanky. Samotný rast cien cigariet však predstavoval až 10 %. Bola to reakcia na plánovaný rast spotrebných daní, ktorými chce ministerstvo financií zamedziť výpadku daňových príjmov. Aj keď ešte nedošlo k úprave sadzieb DPH a spotrebných daní, spotrebitelia a obchodníci tento nárast zakalkulovali už do júnových cien. Podľa Gábriša nie je vylúčené, že tento skok bol posledný a ceny cigariet sa môžu zvyšovať aj počas júla. Istým prekvapením bol aj nárast cien potravín. Všeobecne sa očakávalo, že v letnom období ceny tejto položky spotrebného koša sezónne klesnú. V júni naopak bol zaznamenaný nárast o 0,6 % (medzimesačne).

Marek Gábriš konštatuje, že pokiaľ nedôjde k opätovnému tlaku na korunu, čaká nás obdobie stabilných úrokových sadzieb. Centrálna banka totiž pod vplyvom záporných úrokových sadzieb, ktoré môžu odradiť ľudí sporiť, zrejme v najbližšom čase neuvoľní svoju menovú politiku.

Marcel Laznia