Obavy zo zadlženia

V poslednom čase zažíva svet dlhšie trvajúce obdobie pomalého hospodárskeho rastu. Napriek tomu, že Veľká Británia nepatrí medzi krajiny, ktoré stagnácia zasiahla najviac, ľudia, ktorí určujú jej ekonomické smerovanie, tiež nemôžu zaspať na vavrínoch, keďže aj tu sú prítomné viaceré hospodárske riziká.

Hlavný ekonóm britskej centrálnej banky Charles Bean včera varoval, že zadlžené britské domácnosti by mohli výrazne pocítiť náhly ekonomický obrat smerom dole, prípadne neočakávaný nárast nezamestnanosti. Ako sa ekonóm Bank of England vyjadril pre austrálske noviny, relatívne bez ujmy by mohli pochodiť Briti, ktorí majú dostatok hotovosti, prípadne tí, ktorí majú možnosť si ešte nejaké peniaze požičať. „Na druhej strane, domácnosti bez aktív a tie, ktoré si nemôžu požičať, budú nútené znížiť svoje výdavky zároveň s poklesom príjmu,“ citovala Beana agentúra

Úverový boom

Základná úroková sadzba Bank of England sa po júlovom znížení o štvrť percentuálneho bodu v súčasnosti nachádza na úrovni 3,5 %, čo je síce viac ako v eurozóne aj v Spojených štátoch, pre Britov to však predstavuje 48-ročné minimum. Nízke sadzby sa premietajú do lacných bankových úverov a pre občanov je to najvhodnejší čas zobrať si pôžičku. Mnohí tak v poslednom čase skutočne aj urobili. Napríklad len za jún tohto roka dosiahol celkový objem úverov v Británii 10 miliárd libier. Znepokojivé však je, že zároveň s tým stúpa aj počet bankrotov a nie je vylúčené, že dlhy nebude mať kto splácať. To sa následne prejaví v horšej platobnej schopnosti spoločností, ktoré úvery poskytovali.

Dosah prípadného poklesu závisí podľa hlavného ekonóma Bank of England aj od ďalších faktorov, medzi ktoré patrí štruktúra ekonomiky. „Dobrou správou je, že sú to práve tie domácnosti, ktoré majú najväčšie dlhy, ktoré zvyknú mať zároveň aj vyššie príjmy a viac aktív,“ uviedol Charles Bean. Naproti tomu, situácia už nie je taká ružová, keď sa berie do úvahy pomer dlhov k majetku, ktorý sa dá rýchlo speňažiť. Podľa neho až tretina britských domácností nemá žiadne likvidné aktíva. Ako Bean dodal, nasvedčuje to tomu, že finančná situácia domácností nemusí byť taká priaznivá, ako by sa zdalo z pohľadu na agregátne čísla. Jednou s najväčších záťaží pre občanov Veľkej Británie sú hypotéky, ktoré tvoria väčšinu dlhov.

Banka varovala

Náhla zmena ekonomickej situácie Britov pritom vôbec nie je vylúčená. Predstavitelia Bank of England na svojom minulotýždňovom stretnutí vyslovili obavy z posledného ekonomického vývoja, a to aj napriek niekoľkým pozitívnym číslam. „Zdĺhavé tempo svetového oživenia, vzostupný trend spotrebiteľských výdavkov a rast inflácie v prípade domov, ukazujú na skutočné riziká,“ uviedol guvernér centrálnej banky Mervyn King. Ten zároveň predbehol včerajšie Beanove vyjadrenia a už vtedy varoval pred prílišnou zadlženosťou. „Vysoké a rastúce dlhové bremená zvyšujú zraniteľnosť domácností na ekonomické šoky - napríklad v prípade príjmov - a zvyšujú riziko následnej ostrej korekcie v prípade cien domov a spotrebiteľských výdavkov,“ upozornil podľa agentúry REUTERS guvernér Bank of England.

Centrálna banka zároveň usúdila, že v prípade inflácie a ekonomického rastu, je väčšia pravdepodobnosť ich posunu smerom dole ako hore. V máji pritom predstavitelia Bank of England ešte tvrdili, že riziká sú na obidvoch stranách vyrovnané. Podľa zrevidovaného výhľadu centrálnej banky by sa mal výkon ekonomiky zlepšiť neskôr, ako sa pôvodne čakalo, a v budúcom roku by mal len mierne prekročiť úroveň 2,5 %.

Michal Mušák